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	<title>Investissement en actions</title>
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		<title>Quand vendre ses actions ? (11 bonnes raisons pour le faire)</title>
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		<dc:creator><![CDATA[Argent Qui Dort]]></dc:creator>
		<pubDate>Wed, 19 Feb 2025 11:44:22 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[Investissement en actions]]></category>
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					<description><![CDATA[<p>Quand faut-il vendre ses actions ? C’est une question cruciale que tout investisseur se pose un jour ou l’autre. Contrairement [&#8230;]</p>
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										<content:encoded><![CDATA[		<div data-elementor-type="wp-post" data-elementor-id="8563" class="elementor elementor-8563" data-elementor-post-type="post">
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									<p><strong>Quand faut-il vendre ses actions ?</strong> C’est une question cruciale que tout investisseur se pose un jour ou l’autre. Contrairement à ce que prônent certains journaux financiers, il n’existe pas de règle universelle et simpliste comme « vendre après un gain de 20 % ». Vendre une action doit être le fruit d’une réflexion approfondie basée sur des raisons précises et des signaux clairs.</p><p>Dans cet article, nous vous présentons <strong>11 bonnes raisons de vendre vos actions</strong>, afin d’éviter les erreurs courantes et d’optimiser vos performances à long terme. Que vous soyez un investisseur à long terme ou que vous souhaitiez ajuster votre portefeuille, ces conseils vous aideront à prendre des décisions éclairées.</p>								</div>
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						<h2 class="elementor-toc__header-title">
				Sommaire			</h2>
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									<span class="elementor-button-text"><strong>BoursoBank</strong> : gagnez <strong>entre 150€ et 220€</strong> à l'ouverture d'un compte</span>
					</span>
					</a>
				</div>
								</div>
				</div>
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									<p><em>Lien de parrainage.</em></p>								</div>
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Attention aux mauvais conseils vu dans les journaux spécialisés</h2>				</div>
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									<p>Les journaux spécialisés ont tendance à répéter des conseils tels que « vendez vos actions quand vous réalisez une performance de 20% pour prendre vos bénéfices ». C’est exaspérant lorsque de tels conseils s’adressent à des investisseurs long terme.</p><p>En agissant ainsi et en vendant ses actions à répétition, l’investisseur :</p><ul><li>paye des frais de transaction.</li><li>paye des impôts sur les plus-value réalisées (qui l’empêchent de profiter pleinement de l’effet des intérêts composés).</li><li>peut potentiellement passer à côté du prochain multibagger (l’action qui fera x5 ou x10 ou plus) et finir extrêmement frustré.</li></ul><p>Lorsque vous investissez à long terme, le but est de sélectionner drastiquement les actions que vous détenez dans votre portefeuille avec pour objectif de ne vendre aucune ligne avant au moins 10 ans. Pas lorsque l’une d’elle est en plus-value de 20%.</p><p>Toutefois, il arrive de se tromper et c’est pourquoi il y a parfois quelques bonnes raisons de vendre les actions que vous aviez pourtant eu envie de garder 10 ans quand vous les avez achetées.</p>								</div>
				</div>
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Les signaux à surveiller pour savoir quand vendre ses actions</h2>				</div>
				</div>
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					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">1. La thèse d’origine de votre investissement n'est plus valide</h3>				</div>
				</div>
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									<p>Lorsque les fondamentaux de votre investissement changent, il est temps de revoir votre position. Cela peut se manifester par :</p><ul><li><strong>Mauvaise évaluation de l’avantage compétitif :</strong> L’entreprise peut se faire concurrencer plus facilement que ce à quoi vous vous attendiez.</li><li><strong>Risque externe accru :</strong> Des facteurs externes se révèlent plus importants que prévu.</li><li><strong>Manque de performance managériale :</strong> La direction peine à tenir ses promesses.</li><li><strong>Décision juridique défavorable :</strong> Un événement juridique majeur contredit la stratégie de l’entreprise.</li><li><strong>Détérioration de l’image de marque :</strong> La réputation de l’entreprise se fragilise.</li><li><strong>Diversification incohérente :</strong> L’entreprise s’aventure dans des secteurs qui ne font pas sens.</li><li><strong>Disruption par un nouvel entrant :</strong> Le marché évolue rapidement.</li><li><strong>Résultats financiers en baisse :</strong> Le résultat net devient négatif.</li></ul>								</div>
				</div>
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					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">2. Irrégularités comptables</h3>				</div>
				</div>
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									<p>La confiance dans les chiffres est essentielle. Si vous observez :</p><ul><li>Des suspicions d’irrégularités comptables,</li><li>Des réserves émises par les auditeurs ou un refus de certification de certaines filiales,</li></ul><p>considérez cela comme un signal d’alarme majeur et réfléchissez à la vente de vos actions. C&rsquo;est un énorme red flag dont nous parlons dans <a href="https://argentquidort.com/13-red-flags-pour-eviter-dinvestir-dans-les-mauvaises-actions/"><span style="text-decoration: underline;"><strong>cet article</strong></span></a>.</p>								</div>
				</div>
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					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">3. Mega acquisition d’une société indésirable</h3>				</div>
				</div>
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									<p>Les acquisitions de grande envergure peuvent perturber la stratégie de l’entreprise :</p><ul><li><strong>Impact sur la valeur :</strong> Une acquisition massive peut détourner l’attention de la direction.</li><li><strong>Importance relative :</strong><ul><li>Une entreprise de 100 milliards $ rachetant une société de 3 milliards $ n’est pas forcément préoccupante.</li><li>En revanche, un rachat de 40 milliards $ par une entreprise de 100 milliards $ nécessite une vigilance accrue.</li></ul></li></ul>								</div>
				</div>
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					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">4. Thèse de votre investissement épuisée et potentiel limité</h3>				</div>
				</div>
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									<p>Lorsque les indicateurs de croissance ne correspondent plus à vos attentes :</p><ul><li><strong>Croissance du chiffre d’affaires :</strong> Organique inférieure à 5 %.</li><li><strong>Croissance du résultat net :</strong> En dessous de 5 %.</li><li><strong>Opportunités ailleurs :</strong> D’autres secteurs ou entreprises offrent de meilleures perspectives.</li></ul><p>Il peut alors être judicieux de liquider votre position pour réallouer vos investissements.</p>								</div>
				</div>
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					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">5. Détérioration de la culture d’entreprise</h3>				</div>
				</div>
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									<p>L’environnement interne est un baromètre essentiel :</p><ul><li><strong>Avis des employés :</strong> Une baisse de la note sur des plateformes comme Glassdoor.</li><li><strong>Départs massifs :</strong> Un exode de managers et d’employés clés.</li><li><strong>Restructurations infructueuses :</strong> Les tentatives de transition engagée par la direction échouent (s&rsquo;il y en a).</li></ul><p>Ces signaux indiquent souvent que l’entreprise perd de sa dynamique.</p>								</div>
				</div>
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					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">6. Position trop importante dans le portefeuille</h3>				</div>
				</div>
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									<p>Il est normal qu’une action très performante prenne de plus en plus de place dans votre portefeuille et que celui-ci devienne de plus en plus concentré avec le temps.</p>								</div>
				</div>
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									<p>Il n’y a qu’à regarder la part qu’Apple représente dans le portefeuille de Berkshire Hathaway (Warren Buffett).</p><p>Il faut laisser faire cette concentration naturelle au maximum car il suffit de détenir une seule très bonne action pour booster la performance totale d’un portefeuille.</p><p>Établissez toutefois quelques limites pour éviter de prendre trop de risque :</p><ul><li>Pas plus de 40% pour des entreprises incroyables à faible risque.</li><li>Pas plus de 20% pour des entreprises incroyables à haut risque.</li></ul>								</div>
				</div>
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					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">7. Perte d’intérêt pour l’entreprise</h3>				</div>
				</div>
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									<p>Il peut être judicieux de liquider votre position pour réallouer vos investissements si :</p><ul><li>Vous n’avez plus envie de suivre cette entreprise car vous trouvez que les produits/services qu’elle propose ne sont plus intéressants.</li><li>Vous avez perdu la motivation de suivre ce que fait l&rsquo;entreprise et les news qui l&rsquo;entourent.</li></ul>								</div>
				</div>
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					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">8. Rachat de la société</h3>				</div>
				</div>
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									<p>Le rachat d’une entreprise peut limiter son potentiel de hausse, si l’entreprise :</p><ol><li>se fait racheter.</li><li>que le rachat a de fortes chances d’aboutir.</li><li>que l’écart entre le prix de l’action actuel et le prix de rachat est faible.</li></ol><p>Dans ce cas, vendre permet d’éviter de perdre du temps à conserver une position au potentiel maintenant limité.</p>								</div>
				</div>
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					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">9. Besoin de liquidités pour des raisons personnelles</h3>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>La bourse offre une grande liquidité par rapport à d’autres investissements comme l&rsquo;immobilier par exemple :</p><ul><li><strong>Liquidité immédiate :</strong> En cas d’imprévus ou de dépenses importantes à l&rsquo;horizon, vous pouvez rapidement transformer vos actions en argent liquide.</li></ul><p>Profitez de cette flexibilité pour répondre à vos besoins personnels sans délai.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">10. Difficulté psychologique à tenir la position</h3>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Aspect trop souvent négligé mais bien résumé par cette citation :</p><p><em>“Si vous n’arrivez pas à dormir la nuit à cause de vos positions en bourse, alors vous êtes allé trop loin. Si tel est le cas, vendez vos positions jusqu’au niveau où vous retrouverez le sommeil.”</em><br /><em>&#8211; Jesse Livermore</em></p><p>Vos investissements en actions ne devraient pas générer de stress supplémentaire. Au contraire, vous devriez être soulagé de les avoir en portefeuille et être fier de les présenter.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">11. Optimisation fiscale via une moins-value</h3>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Si (et seulement si !) vous avez perdu confiance dans une entreprise (pour les raisons évoquées ci-dessus) et que votre position est perdante il ne faut pas oublier qu&rsquo;en plus de couper vos pertes cela vous permettra de réduire vos impôts en les déduisant des plus-values réalisées.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Pourquoi vendre ses actions ?</h3>				</div>
				</div>
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									<p>L’idée avec cette liste de raisons pour vendre, c’est d’éviter de vous retrouver avec des actions comme Nokia ou Blackberry dans votre portefeuille, malgré le fait qu’elles aient eu leur heure de gloire pendant plusieurs années dans le passé.</p><p>Lorsqu’elles se faisaient dépasser par Apple, il fallait vite prendre la décision de vendre ces actions.</p>								</div>
				</div>
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					</a>
				</div>
								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><em>Lien de parrainage.</em></p>								</div>
				</div>
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">La psychologie en bourse : un facteur clé de succès</h2>				</div>
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									<p>Réussir en bourse nécessite d&rsquo;adopter une approche contre-intuitive. S&rsquo;il suffisait de suivre son instinct pour réussir en bourse, il n&rsquo;y aurait rien à apprendre pour faire du stock-picking d&rsquo;actions et tout le monde serait riche.</p><p><strong>1. La psychologie pousse les investisseurs débutants à vouloir vendre les actions sur lesquelles ils sont en plus-value (à +20% par exemple) pour renforcer les actions sur lesquelles ils sont en moins-value.</strong></p><p><img src="https://s.w.org/images/core/emoji/17.0.2/72x72/1f449.png" alt="👉" class="wp-smiley" style="height: 1em; max-height: 1em;" /> Pourtant c&rsquo;est exactement le contraire qu&rsquo;il faudrait faire !</p><p><img src="https://s.w.org/images/core/emoji/17.0.2/72x72/27a1.png" alt="➡" class="wp-smiley" style="height: 1em; max-height: 1em;" /> Laisser courir ou renforcer les actions en plus-value (PV).<br /><img src="https://s.w.org/images/core/emoji/17.0.2/72x72/27a1.png" alt="➡" class="wp-smiley" style="height: 1em; max-height: 1em;" /> Délaisser ou vendre les actions en moins-value (MV).</p><p>Il faut juste avoir ce déclic psychologique. <img src="https://s.w.org/images/core/emoji/17.0.2/72x72/1f44c.png" alt="👌" class="wp-smiley" style="height: 1em; max-height: 1em;" /></p><p><strong>2. La psychologie pousse les investisseurs débutants à vouloir acheter des actions dont le prix est le plus bas possible.</strong></p><p>Pour faire cela, ils vont rechercher dans les palmarès les actions qui ont le plus baissé dernièrement ou bien les actions qui sont proches de leur plus bas historique.</p><p><img src="https://s.w.org/images/core/emoji/17.0.2/72x72/1f449.png" alt="👉" class="wp-smiley" style="height: 1em; max-height: 1em;" /> Pourtant c&rsquo;est exactement le contraire qu&rsquo;il faudrait faire !</p><p>Il faut s&rsquo;intéresser aux actions qui battent déjà le marché :<br /><img src="https://s.w.org/images/core/emoji/17.0.2/72x72/27a1.png" alt="➡" class="wp-smiley" style="height: 1em; max-height: 1em;" /> C&rsquo;est un signe que le business modèle fonctionne et que les investisseurs se rendent compte qu&rsquo;il fonctionne.<br /><img src="https://s.w.org/images/core/emoji/17.0.2/72x72/27a1.png" alt="➡" class="wp-smiley" style="height: 1em; max-height: 1em;" /> Les winners ont tendance à continuer de gagner et les losers ont tendance à continuer de perdre.</p><p>Il faut juste avoir ce déclic psychologique. <img src="https://s.w.org/images/core/emoji/17.0.2/72x72/1f44c.png" alt="👌" class="wp-smiley" style="height: 1em; max-height: 1em;" /></p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-d746f9f elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="d746f9f" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple :</strong> Warren Buffet a acheté ses premières actions Apple au Q1 2016 alors qu&rsquo;elle avait déjà pris plus de 1000% en 10 ans.</p><p>Il n&rsquo;a fait que laisser courir sa position par la suite, sans essayer de prendre des bénéfices rapidement à +20% ou +50%.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-6b55f44 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="6b55f44" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Une action qui a déjà pris +1000% en 10 ans peut très bien être un investissement « value ». Le fait qu&rsquo;elle soit beaucoup monté ne veut pas forcément dire que vous l&rsquo;achetez à un prix trop cher.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-46841b8 elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="46841b8" data-element_type="widget" data-widget_type="heading.default">
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Bonus : erreurs de débutant à éviter pour réussir en bourse</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-0e67219 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="0e67219" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Pour vous aider à éviter les pièges classiques, voici une liste non exhaustive d&rsquo;erreurs à éviter, que nous avons commises quand nous avons débuté dans l&rsquo;investissement :</p><ol><li>Faire de la vente à découvert.</li><li>Donner de l&rsquo;importance à l&rsquo;EBITDA.</li><li>Utiliser l&rsquo;effet de levier de manière excessive.</li><li>Se fier aux analystes et leurs prévisions avec objectif de prix.</li><li>Investir dans des sociétés qui ne font pas de résultat net positif.</li><li>Penser qu’un PER élevé veut forcément dire que l’action est trop chère.</li><li>Acheter les actions qui font des plus bas plutôt que celles qui font des plus haut.</li><li>Investir dans des small caps et des biotechs non profitables en espérant faire des gros coups.</li><li>Croire que le dividende d&rsquo;une action fonctionne comme le loyer d&rsquo;un investissement immobilier locatif.</li><li>Regarder le prix et la courbe d&rsquo;une action plutôt que la capitalisation boursière et le business de la société qu’il y a derrière.</li><li>Mettre des ordres limite à peine en dessous du prix pour essayer de gratter quelques centimes et au final ne pas être exécuté.</li><li>Perdre du temps à faire des analyses beaucoup trop poussées et précises alors que l’avenir est de toute façon très incertain.</li><li>Se comporter comme un trader et non un investisseur long terme en se fixant des règles du type « si une position gagne +20% je la vend ».</li><li>Sélectionner ses actions en regardant les palmarès :<ul><li>de celles qui ont le plus baissé.</li><li>de celles qui versent les plus gros dividendes.</li><li>de celles qui ont le plus faible PER.</li></ul></li></ol>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-7ffb673 elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="7ffb673" data-element_type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Conclusion</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-ebcfd4c elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="ebcfd4c" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Vendre ses actions est une décision stratégique qui doit s’appuyer sur une analyse rigoureuse des fondamentaux, une évaluation régulière des performances et une gestion attentive de vos émotions. En surveillant les signaux évoqués et en évitant les pièges courants, vous pourrez optimiser votre portefeuille et atteindre vos objectifs à long terme.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-82fdcb8 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="82fdcb8" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Merci d&rsquo;avoir lu cet article.</strong> Si vous souhaitez continuer à lire notre contenu dans l&rsquo;ordre, l&rsquo;article suivant constitue la suite logique de celui-ci.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-8048103 elementor-button-success elementor-align-center elementor-widget elementor-widget-button" data-id="8048103" data-element_type="widget" data-widget_type="button.default">
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									<p><strong>Vous appréciez notre contenu ? </strong>Le meilleur moyen de nous soutenir est de passer par notre lien de parrainage si vous souhaitez ouvrir un compte.</p>								</div>
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									<p><em>Lien de parrainage.</em></p>								</div>
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		</section>
				</div>
		<div style='text-align:center' class='yasr-auto-insert-visitor'></div><p>L’article <a rel="nofollow" href="https://argentquidort.com/quand-vendre-ses-actions-11-bonnes-raisons-pour-le-faire/">Quand vendre ses actions ? (11 bonnes raisons pour le faire)</a> est apparu en premier sur <a rel="nofollow" href="https://argentquidort.com"></a>.</p>
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			</item>
		<item>
		<title>Avis sur la stratégie Small Cap Value pour surperformer le marché</title>
		<link>https://argentquidort.com/avis-sur-la-strategie-small-cap-value-pour-surperformer-le-marche/</link>
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		<dc:creator><![CDATA[Argent Qui Dort]]></dc:creator>
		<pubDate>Sun, 20 Oct 2024 17:45:04 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[Investissement en actions]]></category>
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					<description><![CDATA[<p>La stratégie Value Small Cap attire de nombreux investisseurs en quête de surperformance face au marché. Certains prétendent que les [&#8230;]</p>
<p>L’article <a rel="nofollow" href="https://argentquidort.com/avis-sur-la-strategie-small-cap-value-pour-surperformer-le-marche/">Avis sur la stratégie Small Cap Value pour surperformer le marché</a> est apparu en premier sur <a rel="nofollow" href="https://argentquidort.com"></a>.</p>
]]></description>
										<content:encoded><![CDATA[		<div data-elementor-type="wp-post" data-elementor-id="10442" class="elementor elementor-10442" data-elementor-post-type="post">
						<section class="elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-ad3bdfa elementor-section-full_width elementor-section-height-min-height elementor-section-items-stretch elementor-reverse-tablet elementor-reverse-mobile elementor-section-height-default" data-id="ad3bdfa" data-element_type="section" data-settings="{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}">
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>La stratégie Value Small Cap attire de nombreux investisseurs en quête de surperformance face au marché. Certains prétendent que les petites capitalisations sont moins efficientes et offrent plus d&rsquo;opportunités pour les stock pickers avisés. Mais est-ce vraiment le cas ?</p><p>Dans cet article, nous examinons de près cette stratégie en analysant les inefficiences supposées du marché des petites capitalisations, en comparant avec des exemples récents sur les grandes capitalisations comme Nvidia et Meta, et en discutant des véritables moyens de surperformer le marché sans nécessairement compter sur des anomalies de valorisation.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-0a873bb elementor-toc--minimized-on-desktop elementor-widget elementor-widget-table-of-contents" data-id="0a873bb" data-element_type="widget" data-settings="{&quot;exclude_headings_by_selector&quot;:[],&quot;minimized_on&quot;:&quot;desktop&quot;,&quot;headings_by_tags&quot;:[&quot;h2&quot;,&quot;h3&quot;,&quot;h4&quot;,&quot;h5&quot;,&quot;h6&quot;],&quot;marker_view&quot;:&quot;numbers&quot;,&quot;no_headings_message&quot;:&quot;Aucun titre n\u2019a \u00e9t\u00e9 trouv\u00e9 sur cette page.&quot;,&quot;minimize_box&quot;:&quot;yes&quot;,&quot;hierarchical_view&quot;:&quot;yes&quot;,&quot;min_height&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]},&quot;min_height_tablet&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]},&quot;min_height_mobile&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]}}" data-widget_type="table-of-contents.default">
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									<div class="elementor-toc__header">
						<h2 class="elementor-toc__header-title">
				Sommaire			</h2>
										<div class="elementor-toc__toggle-button elementor-toc__toggle-button--expand" role="button" tabindex="0" aria-controls="elementor-toc__0a873bb" aria-expanded="true" aria-label="Ouvrir la table des matières"><i aria-hidden="true" class="fas fa-chevron-down"></i></div>
				<div class="elementor-toc__toggle-button elementor-toc__toggle-button--collapse" role="button" tabindex="0" aria-controls="elementor-toc__0a873bb" aria-expanded="true" aria-label="Fermer la table des matières"><i aria-hidden="true" class="fas fa-chevron-up"></i></div>
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				</div>
								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><em>Lien de parrainage.</em></p>								</div>
				</div>
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		</div>
						</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Le marché des petites capitalisations est-il moins efficient ?</h2>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>On remarque que beaucoup de personnes ont ce discours : « si vous faites du stock picking, alors il faut faire ça sur les Small Cap car ce marché est moins efficient et vous pouvez avoir un edge ».</p><p><img src="https://s.w.org/images/core/emoji/17.0.2/72x72/1f5e3.png" alt="🗣" class="wp-smiley" style="height: 1em; max-height: 1em;" /> « C&rsquo;est impossible de profiter d&rsquo;anomalies de prix sur les actions du S&amp;P 500 ».</p><p><img src="https://s.w.org/images/core/emoji/17.0.2/72x72/1f5e3.png" alt="🗣" class="wp-smiley" style="height: 1em; max-height: 1em;" /> « Il n&rsquo;y a que sur les Small Cap qu&rsquo;on peut profiter d&rsquo;erreurs de valorisation ».</p><p>Sous entendu que « vu que les gros fonds d&rsquo;investissement ne peuvent pas les acheter », les prix seraient donc totalement chaotiques car les investisseurs restants sont nuls.</p><p>Nous ne sommes pas d&rsquo;accord avec ce raisonnement.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-77eeba3 elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="77eeba3" data-element_type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Exemples d'anomalies de prix sur des grandes capitalisations : Nvidia et Meta</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-8c34c90 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="8c34c90" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><img src="https://s.w.org/images/core/emoji/17.0.2/72x72/1f449.png" alt="👉" class="wp-smiley" style="height: 1em; max-height: 1em;" /> Le marché fin 2022 :<br /><img src="https://s.w.org/images/core/emoji/17.0.2/72x72/27a1.png" alt="➡" class="wp-smiley" style="height: 1em; max-height: 1em;" /> « Nvidia vaut 400 milliards de $ ».</p><p><img src="https://s.w.org/images/core/emoji/17.0.2/72x72/1f449.png" alt="👉" class="wp-smiley" style="height: 1em; max-height: 1em;" /> Le marché fin 2024 :<br /><img src="https://s.w.org/images/core/emoji/17.0.2/72x72/27a1.png" alt="➡" class="wp-smiley" style="height: 1em; max-height: 1em;" /> « En fait Nvidia vaut 3200 milliards de $ soit 2800 milliards DE PLUS finalement ».</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
															<img decoding="async" src="https://argentquidort.com/wp-content/uploads/elementor/thumbs/evolution-capitalisation-boursiere-nvidia-2000-2024-qvulqolo3tb2p1h9w83dr71u6vej9g745m4l7ukfj0.png" title="évolution capitalisation boursière nvidia 2000-2024" alt="évolution capitalisation boursière nvidia 2000-2024" loading="lazy" />															</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-57d4ed7 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="57d4ed7" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Un écart de 2800 milliards de $ de valorisation en moins de deux ans, comment pouvons-nous considérer qu&rsquo;il n&rsquo;y a pas eu une anomalie de prix à un moment ?</strong></p><p>Que cette anomalie de valorisation ait lieu actuellement ou qu&rsquo;elle ait eu lieu avant n&rsquo;a pas d&rsquo;importance. Ce qui est important de noter, c&rsquo;est que les gros investisseurs n&rsquo;avaient pas anticipé fin 2022 l&rsquo;explosion des ventes de Nvidia sur un futur pourtant pas si lointain de moins de deux ans.</p><p><img src="https://s.w.org/images/core/emoji/17.0.2/72x72/1f449.png" alt="👉" class="wp-smiley" style="height: 1em; max-height: 1em;" /> Le marché fin 2022 :<br /><img src="https://s.w.org/images/core/emoji/17.0.2/72x72/27a1.png" alt="➡" class="wp-smiley" style="height: 1em; max-height: 1em;" /> « Meta vaut 300 milliards de $ ».</p><p><img src="https://s.w.org/images/core/emoji/17.0.2/72x72/1f449.png" alt="👉" class="wp-smiley" style="height: 1em; max-height: 1em;" /> Le marché fin 2024 :<br /><img src="https://s.w.org/images/core/emoji/17.0.2/72x72/27a1.png" alt="➡" class="wp-smiley" style="height: 1em; max-height: 1em;" /> « En fait Meta vaut 1400 milliards de $ soit 1100 milliards DE PLUS finalement ».</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-104cb78 elementor-widget elementor-widget-image" data-id="104cb78" data-element_type="widget" data-widget_type="image.default">
				<div class="elementor-widget-container">
															<img decoding="async" src="https://argentquidort.com/wp-content/uploads/elementor/thumbs/evolution-capitalisation-boursiere-meta-2013-2024-qvulrc3muo78raj53091zj4d1i6plvsekufq7rll7g.png" title="évolution capitalisation boursière meta 2013-2024" alt="évolution capitalisation boursière meta 2013-2024" loading="lazy" />															</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-f32d69e elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="f32d69e" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>On peut voir avec les exemples de Nvidia, Meta et plein d&rsquo;autres que le marché des grosses capitalisations n&rsquo;est pas plus efficient que le marché des petites capitalisations.</p><p>Cela montre bien que les fameux modèles de valorisation DCF ultra sophistiqués utilisés par les gros acteurs du marché n&rsquo;ont pas réussi à anticiper que les résultats de Nvidia et Meta allaient exploser sur un horizon de temps de 2 ans seulement.</p><p>S&rsquo;ils n&rsquo;arrivent pas à anticiper ça, nous ne voyons pas comment ils peuvent tomber juste sur des projections de 5 ans et plus.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-c32d96e elementor-button-success elementor-align-center elementor-widget elementor-widget-button" data-id="c32d96e" data-element_type="widget" data-widget_type="button.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<div class="elementor-button-wrapper">
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Pourquoi est-ce très difficile de profiter des inefficiences du marché ?</h2>				</div>
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									<p>C&rsquo;est bien difficile de savoir quand une anomalie a lieu (s&rsquo;il y en a).</p><p><strong>Vous pouvez utiliser la meilleure méthode de valorisation, il y aura toujours une part de subjectivité. Les analystes ont tous des objectifs de prix différents.</strong></p><p>Le problème c&rsquo;est selon nous cette fausse croyance, relayée sur les réseaux sociaux, selon laquelle il faut se tourner vers les petites capitalisations pour faire du stock-picking car « il faut absolument avoir un edge et profiter d&rsquo;anomalies de prix pour surperformer le marché ».</p><p>Ce qui n&rsquo;est pas le cas.</p><p>Une small cap « oubliée » l&rsquo;est pour une raison, et donc son prix est le sien pour une raison.</p><p><strong>Une société est toujours à son juste prix à l&rsquo;instant T au final, car c&rsquo;est le prix que les acheteurs et vendeurs intéressés par l&rsquo;action sont prêt à lui donner.</strong></p><p>Et parmi eux il y a des insiders qui font circuler les informations : les employés de la société cotée en question, les auditeurs, etc&#8230;</p><p>Il n&rsquo;y pas d&rsquo;anomalie de prix là dedans.</p>								</div>
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Vous pouvez surperformer le marché sans profiter d'anomalies de prix</h2>				</div>
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									<p>Le véritable problème est de penser qu&rsquo;il faut absolument avoir un edge et profiter d&rsquo;anomalies de prix pour pouvoir surperformer le marché, et donc se tourner vers les small caps oubliées.</p><p><strong>Vous avez autant de chance de surperformer le marché en faisant du stock picking de grosses sociétés de qualité du S&amp;P 500 qu&rsquo;en essayant de profiter « d&rsquo;anomalies de valorisation » sur des Small Cap.</strong></p><p>Il n&rsquo;y a pas besoin de trouver des anomalies de valorisation en ayant un edge pour surperformer le marché. Vous pouvez le faire en achetant une société de grande qualité à son prix et profiter de la hausse de ses bénéfices année après année (et donc le cours de l&rsquo;action qui suit).</p><p>Nous ne sommes vraiment pas sûr que parmi les 40.000+ sociétés cotées dans le monde il y en ait vraiment qui soient oubliées. Aujourd&rsquo;hui il y a certainement des moyens qui permettent à celui qui veut de toutes les voir.</p><p>Si une société est effectivement oubliée c&rsquo;est pour une raison et que donc son prix, c&rsquo;est le prix qu&rsquo;elle mérite et il n&rsquo;y a pas d&rsquo;anomalie là dedans.</p><p><strong>Le stock-picking est valable sur toutes les capitalisations. Il y a aussi bien des excès à la hausses comme à la baisse même sur les grosses capitalisations.</strong></p><p>L&rsquo;objectif, c&rsquo;est de travailler pour avoir une analyse la plus juste possible des perspectives de croissances du résultat net de la société qui vous intéresse.</p>								</div>
				</div>
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									<p><strong>Merci d&rsquo;avoir lu cet article.</strong> Si vous souhaitez continuer à lire notre contenu dans l&rsquo;ordre, l&rsquo;article suivant constitue la suite logique de celui-ci.</p>								</div>
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		<title>3 astuces pour bien investir en bourse avec les actions</title>
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		<dc:creator><![CDATA[Argent Qui Dort]]></dc:creator>
		<pubDate>Fri, 20 Sep 2024 09:28:59 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[Investissement en actions]]></category>
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					<description><![CDATA[<p>Investir en bourse avec les actions peut sembler complexe, mais en suivant quelques principes de base, vous pouvez maximiser vos [&#8230;]</p>
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										<content:encoded><![CDATA[		<div data-elementor-type="wp-post" data-elementor-id="8577" class="elementor elementor-8577" data-elementor-post-type="post">
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									<p>Investir en bourse avec les actions peut sembler complexe, mais en suivant quelques principes de base, vous pouvez maximiser vos chances de succès.</p><p>Dans cet article, nous allons vous partager 3 astuces essentielles pour bien investir en actions et éviter les erreurs courantes. Que vous soyez débutant ou expérimenté, ces conseils vous aideront à constituer un portefeuille solide et à long terme, en évitant la sur-diversification et en se concentrant sur les entreprises que vous comprenez.</p><p>Découvrez comment tirer parti de votre avantage d&rsquo;investisseur particulier par rapport aux gérants de fonds et maximiser vos gains en bourse.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-0a873bb elementor-toc--minimized-on-desktop elementor-widget elementor-widget-table-of-contents" data-id="0a873bb" data-element_type="widget" data-settings="{&quot;exclude_headings_by_selector&quot;:[],&quot;minimized_on&quot;:&quot;desktop&quot;,&quot;headings_by_tags&quot;:[&quot;h2&quot;,&quot;h3&quot;,&quot;h4&quot;,&quot;h5&quot;,&quot;h6&quot;],&quot;marker_view&quot;:&quot;numbers&quot;,&quot;no_headings_message&quot;:&quot;Aucun titre n\u2019a \u00e9t\u00e9 trouv\u00e9 sur cette page.&quot;,&quot;minimize_box&quot;:&quot;yes&quot;,&quot;hierarchical_view&quot;:&quot;yes&quot;,&quot;min_height&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]},&quot;min_height_tablet&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]},&quot;min_height_mobile&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]}}" data-widget_type="table-of-contents.default">
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						<h2 class="elementor-toc__header-title">
				Sommaire			</h2>
										<div class="elementor-toc__toggle-button elementor-toc__toggle-button--expand" role="button" tabindex="0" aria-controls="elementor-toc__0a873bb" aria-expanded="true" aria-label="Ouvrir la table des matières"><i aria-hidden="true" class="fas fa-chevron-down"></i></div>
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									<p><em>Lien de parrainage.</em></p>								</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Astuce 1 : Évitez la sur-diversification</h2>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Quand vous faites du stock picking d&rsquo;actions pour le long terme, le critère d&rsquo;investissement indispensable est de comprendre parfaitement les activités des sociétés que vous détenez. Détenez un nombre réduit d’actions dans votre portefeuille, cela vous permettra de suivre efficacement leur évolution.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple : </strong>beaucoup d&rsquo;investisseurs particuliers achètent un peu d&rsquo;Air Liquide, un peu de Total, un peu de LVMH, un peu de ci, un peu de ça&#8230;</p><p>Ils se retrouvent avec 40 actions individuelles ou plus dans leur portefeuille alors que les activités des sociétés qu&rsquo;ils détiennent ne les intéressent pas plus que ça et qu’ils sont incapables de les présenter en détail.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>La sur-diversification est une mauvaise chose (aussi appelée la « diworsification » par Peter Lynch) et elle implique notamment de devoir suivre votre portefeuille d&rsquo;actions trop assidûment.</p><p><strong>Un portefeuille de 10 à 15 actions est suffisant.</strong> Il est tout à fait possible d’avoir une partie de votre portefeuille investie dans des <a href="https://argentquidort.com/les-5-meilleurs-etf-a-avoir-au-coeur-dun-portefeuille/"><span style="text-decoration: underline;"><strong>ETF répliquant des indices majeurs</strong></span></a> pour jouer le rôle de la diversification.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-93c9939 elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="93c9939" data-element_type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Astuce 2 : N’investissez pas uniquement sur la base de ratios financiers</h2>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Acheter une société juste parce que les ratios financiers sont bons mais sans comprendre parfaitement :</p><ul><li>ses activités.</li><li>les enjeux du marché.</li><li>sa stratégie.</li></ul><p>C&rsquo;est un peu comme acheter un appartement juste en regardant l&rsquo;annonce et sans le visiter.</p><p><strong>Les chiffres sont la première partie de l&rsquo;analyse. Ils permettent de faire un filtre.</strong></p><p>Ensuite il est important de plonger dans l’histoire de l’entreprise, ses activités et de se poser la question des futurs projets, des futurs produits ou services que la société compte vendre.</p><p><strong>Toute la difficulté pour un investisseur est de prévoir le futur.</strong></p><p>La plupart des ratios financiers donnent une image de la société qui est déjà passée, or c&rsquo;est l&rsquo;avenir de la société qui intéresse les actionnaires.</p><p>C&rsquo;est seulement quand vous mettez en parallèle votre compréhension des différentes branches d&rsquo;activités de la société avec votre connaissance du monde qui vous entoure et de ses transformations à venir (en lisant des revues spécialisés dans un secteur donné par exemple) que vous pouvez :</p><ul><li>Vous rendre compte si la société à un fort avantage concurrentiel (le « Moat » de Warren Buffett).</li><li>Espérer estimer au mieux le potentiel de croissance du résultat net de la société dans le futur (ce que doit rechercher un actionnaire car c&rsquo;est ce qui l&rsquo;enrichit).</li></ul><p>Pas besoin de faire des paris en investissant dans des sociétés trop en avance sur leur temps (par exemple le voyage spatial). Souvent, la meilleure chose à faire est d’attendre que ça marche et d’investir à ce moment-là. Il sera toujours possible de réaliser de grosses performances avec une espérance de réussite nettement plus élevée.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple de grosses sociétés qui ont fait x5 x10 :</strong></p><ul><li>Tesla avec la sortie de la Model 3</li><li>AMD avec la sortie des processeurs Ryzen et Epyc</li><li>Nvidia avec ses cartes graphiques qui étaient en rupture vu la demande</li><li>Apple avec la sortie des Iphones</li><li>Etc…</li></ul>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-e75679a elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="e75679a" data-element_type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Astuce 3 : Investissez dans des entreprises que vous comprenez</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-bff6767 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="bff6767" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Comme le dit une des citations de Peter Lynch : investissez dans des entreprises que vous connaissez ou dont vous comprenez le fonctionnement.</p><p><em>“Sachez ce que vous détenez et pourquoi vous le détenez”</em><br /><em>&#8211; Peter Lynch</em></p><p>Quand vous investissez dans des actions de sociétés, il faut bien comprendre que vous faites dorénavant partie intégrante de celle-ci. Vous êtes dans le même bateau que les plus gros actionnaires, donc investissez dans des sociétés :</p><ul><li>Qui vendent des produits et services que vous appréciez.</li><li>Qui attirent facilement de nouveaux talents.</li><li>Avec une direction en laquelle vous avez confiance.</li><li>Pour lesquelles vous entrevoyez un bel avenir.</li></ul><p><strong>Détenir des titres de propriété de sociétés dans lesquelles vous avez de fortes convictions et les garder sur le long terme, c’est investir par soi-même dans sa version la plus simple et la plus brute comme cela a toujours été fait historiquement.</strong> Vous évitez ainsi tous les produits complexes qui ne sont là que pour enrichir ceux qui les créent.</p><p>Le fait de détenir des actions ne doit pas générer de stress. Vous devez au contraire vous sentir soulagé de les avoir en portefeuille.</p><p>Lorsque vous achetez une action de société, vous devez pouvoir parler de celle-ci autour de vous et être fier de la posséder.</p><p><strong>Il faut voir votre portefeuille d’actions comme une collection que vous réalisez au fil du temps.</strong> De la même manière qu’une personne pourrait collectionner des objets de pop culture, des montres, etc… et soit fier de présenter sa collection.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">L’avantage de l’investisseur particulier par rapport aux gérants de fonds</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-eb0846e elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="eb0846e" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Les gérants de fonds doivent sans cesse faire des arbitrages au sein du portefeuille :</p><ul><li>En fonction de la collecte ou de la décollecte du fonds qu’ils gèrent.</li><li>En fonction des tendances du moment pour pouvoir afficher les valeurs à la mode dans le top du portefeuille lors des publications trimestrielles et attirer des capitaux de nouveaux investisseurs.</li></ul><p>C’est ce genre de contrainte qui explique en partie que les gérants de fonds sont seulement 10-15% à surperformer leur indice de référence sur des longues périodes (autrement dit 85%-90% sous-performent l’investissement passif en ETF).</p><p>Les particuliers, de leur côté :</p><ul><li><strong>peuvent garder des actions en portefeuille sans jamais y retoucher pendant plusieurs années.</strong></li><li><strong>peuvent limiter au minimum les arbitrages réalisés dans un portefeuille.</strong></li></ul><p>Cela leur permet de profiter de l’effet des intérêts composés à 100%.</p><p>Les particuliers :</p><ul><li>peuvent investir dans des sociétés en fonction de leur propre cercle de compétence.</li><li>n’ont de compte à rendre à personne et ne sont pas obligés d’acheter les valeurs à la mode pour les montrer à des clients.</li></ul><p>Les actions à la mode étant potentiellement sur-évaluées dans une optique d’investissement long terme.</p><p>Profitez de cet avantage en votre faveur en vous intéressant dans un premier temps aux actions de sociétés que vous comprenez (par exemple car vous avez travaillé dans le secteur et que vous avez une grande connaissance des tenants et aboutissants de celui-ci).</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Merci d&rsquo;avoir lu cet article.</strong> Si vous souhaitez continuer à lire notre contenu dans l&rsquo;ordre, l&rsquo;article suivant constitue la suite logique de celui-ci.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-8048103 elementor-button-success elementor-align-center elementor-widget elementor-widget-button" data-id="8048103" data-element_type="widget" data-widget_type="button.default">
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					<a class="elementor-button elementor-button-link elementor-size-sm" href="https://argentquidort.com/les-conflits-dinterets-du-gestionnaire-de-patrimoine-cif/">
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					</span>
					</a>
				</div>
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				</div>
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									<p><em>Lien de parrainage.</em></p>								</div>
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		<title>13 red flags pour éviter d&#8217;investir dans les mauvaises actions</title>
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		<dc:creator><![CDATA[Argent Qui Dort]]></dc:creator>
		<pubDate>Fri, 20 Sep 2024 08:50:26 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[Investissement en actions]]></category>
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					<description><![CDATA[<p>Investir dans les actions peut offrir des opportunités intéressantes, mais cela comporte également des risques, surtout si l&#8217;on ne sait [&#8230;]</p>
<p>L’article <a rel="nofollow" href="https://argentquidort.com/13-red-flags-pour-eviter-dinvestir-dans-les-mauvaises-actions/">13 red flags pour éviter d&rsquo;investir dans les mauvaises actions</a> est apparu en premier sur <a rel="nofollow" href="https://argentquidort.com"></a>.</p>
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										<content:encoded><![CDATA[		<div data-elementor-type="wp-post" data-elementor-id="8540" class="elementor elementor-8540" data-elementor-post-type="post">
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									<p>Investir dans les actions peut offrir des opportunités intéressantes, mais cela comporte également des risques, surtout si l&rsquo;on ne sait pas repérer les signes avant-coureurs d&rsquo;un mauvais investissement.</p><p>Dans cet article, nous allons explorer 13 red flags qui doivent vous alerter avant de placer votre argent dans une entreprise. Ces signaux, tels que les irrégularités comptables, la nature du discours du management ou encore la dilution des actionnaires, peuvent indiquer des failles majeures. Apprenez à les identifier pour éviter de tomber dans le piège des actions à haut risque et protéger votre capital.</p>								</div>
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						<h2 class="elementor-toc__header-title">
				Sommaire			</h2>
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									<p><em>Lien de parrainage.</em></p>								</div>
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Red flag n°1 : Irrégularités comptables</h2>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Si vous voyez que l’entreprise a eu des problèmes comptables, que les auditeurs ont émis des réserves et qu’elle a dû par exemple republier ses états financiers, c&rsquo;est un très mauvais signe.</p>								</div>
				</div>
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									<p><strong>Exemples :</strong></p><ul><li>Atos dont les auditeurs avaient émis des réserves en avril 2021 concernant le chiffre d&rsquo;affaires publié par deux filiales aux US.</li><li>Wirecard dont les auditeurs ont refusé de certifier les comptes en 2020 (toutefois il était déjà trop tard quand le scandale a éclaté car l’action a ouvert en très forte baisse directement).</li><li>Super Micro Computer plus récemment.</li></ul>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>À la moindre suspicion d’irrégularités comptables, fuyez et ne vous réintéressez pas à la société avant plusieurs années.</p><p>En effet, si vous ne pouvez pas faire confiance aux chiffres publiés, à quoi bon les analyser. Vous n’avez rien de tangible sur quoi vous appuyer, donc pourquoi investir dans cette société ?</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Red flag n°2 : Risque de change</h2>				</div>
				</div>
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																<a href="https://argentquidort.com/checklist-actions-analysez-des-societes-sans-rien-oublier/">
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				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Est ce que l’entreprise tire une part substantielle de ses ventes dans des devises autres que sa devise locale ? Autre que l’euro ou le dollar ?</p><p>Si c’est le cas, il faut en tenir compte comme étant un risque, car si les taux de change fluctuent fortement ça peut affecter les résultats de l’entreprise. Cependant, ce n&rsquo;est pas un red flag éliminatoire.</p>								</div>
				</div>
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Red flag n°3 : Pays du siège social</h2>				</div>
				</div>
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									<p>L’entreprise opère dans une région stable ou dans une région à haut risque ? Préférez investir dans des entreprises dont le siège est en Europe ou aux Etats-Unis.</p><p>Évitez d’investir dans une entreprise dont le siège se situe dans un pays dont les règles ne vous rendent pas à l’aise.</p>								</div>
				</div>
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Red flag n°4 : Croissance par acquisitions</h2>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Évitez d’investir dans des entreprises qui ne se développent qu’en faisant des acquisitions car c’est plus risqué.</p><p>En effet, les acquisitions sont onéreuses, il faut les intégrer, développer les synergies, etc…</p><p>Ce n’est toutefois pas un problème si l’entreprise effectue des acquisitions de temps en temps, tant qu’elle se développe aussi de manière organique. Ce n&rsquo;est pas un red flag éliminatoire.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Red flag n°5 : Secteur disrupté</h2>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Si vous voyez des signes indiquant que le secteur de l’entreprise que vous analysez est en train d’être disrupté, prenez-les en compte.</p>								</div>
				</div>
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									<p><strong>Exemple :</strong> le secteur de l’automobile est disrupté en ce moment par l’arrivée des voitures électriques. Si vous analysez un constructeur auto, il y a de fortes chances qu’il soit disrupté et qu&rsquo;il doive donc s’adapter rapidement, au risque de péricliter.</p><p><strong>Autre exemple :</strong> Nokia et Blackberry n’ont pas su s’adapter à la disruption qui avait lieu dans le secteur des téléphones (avec l’arrivée des smartphones) alors qu’ils étaient les leaders.</p>								</div>
				</div>
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Red flag n°6 : Concentration de la clientèle</h2>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Si l’entreprise compte sur quelques clients pour réaliser une grande partie de son chiffre d’affaires, ça rend son activité assez facile à gérer d’un côté mais ça la rend aussi plus risquée d’un autre.</p><p>En effet, si un des clients décide de ne plus faire affaire avec l’entreprise car il a trouvé une meilleure offre ailleurs, alors les ventes seraient impactées significativement du jour au lendemain.</p><p>Donc si l’entreprise est à la merci de seulement quelques décisions prises dans des salles de réunion, c’est un gros risque.</p><p><strong>Comment trouver l’information ?</strong></p><p>Si une entreprise américaine réalise plus de 10% de ses ventes auprès d’un seul client, elle est tenue d’en faire mention dans le rapport annuel 10-K qu’elle publie auprès de la SEC.</p><p>Ouvrez le 10-K et faites une recherche <em>Ctrl+F</em> pour le mot “concentration” ou “customer”. Si vous ne voyez rien apparaître, c’est qu’il n’y a probablement pas de concentration de clients.</p><p><strong>Exemple :</strong> Concentration de la clientèle de TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company)</p>								</div>
				</div>
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Red flag n°7 : Risques externes</h2>				</div>
				</div>
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				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Est-ce qu’il y a un facteur hors de contrôle de l’entreprise qui pourrait entraîner une chute drastique de ses résultats ?</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple :</strong> si une entreprise produit et vend du pétrole, que se passe-t-il si le prix du pétrole chute ? Les ventes de l’entreprise vont chuter très rapidement. C’est un facteur sur lequel la direction n’a pas de contrôle. Elle ne peut pas contrôler le prix du pétrole et pourtant ses résultats en dépendent fortement.</p><p><strong>Autre exemple :</strong> pour une banque, ce qui compte beaucoup est le taux d’intérêt. Les banques contrôlent-elles les taux d’intérêt ? Non, ce sont les banques centrales qui décident à combien elles fixent les taux d’intérêt directeurs. C’est donc un facteur complètement hors de contrôle de la direction de la banque.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Red flag n°8 : Événements binaires attendus</h2>				</div>
				</div>
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															</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Est-ce qu’il y a un événement important à venir qui pourrait faire ou défaire votre thèse d’investissement dans l’entreprise ?</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-d64b076 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="d64b076" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple :</strong> Une approbation de la FDA ou des résultats d’essais cliniques pour les biotechs.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Si vous espérez obtenir l’approbation pour un médicament ou une technologie et qu’un “oui” signifie que ça continue et qu’un “non” signifie que les résultats sont impactés significativement, c’est un événement binaire.</p><p>Évitez d’investir dans des entreprises qui attendent un événement binaire pour lequel il va falloir de la chance pour que ça se passe bien.</p><p>L’événement binaire peut aussi être une décision judiciaire attendue pour un procès en cours.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple :</strong> le procès de 3M concernant les bouchons d’oreille défectueux qui a eu l&rsquo;effet d&rsquo;une épée de Damoclès pendant longtemps.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-3fe031e elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="3fe031e" data-element_type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Red flag n°9 : Préoccupation aux niveaux de règles anticoncurrentielles</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-9a97494 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="9a97494" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Vérifiez simplement si la société que vous analysez est en train d’effectuer une acquisition importante ou si elle fait l’objet d’une acquisition par une autre société, qui peut-être remise en cause par les autorités anti-concurrentielles.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-0b6ff35 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="0b6ff35" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemples :</strong></p><ul><li>L’acquisition de Arm par Nvidia qui a finalement échoué.</li><li>L’acquisition de Figma par Adobe qui a finalement échoué.</li><li>L’acquisition d’Activision Blizzard par Microsoft.</li></ul>								</div>
				</div>
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Red flag n°10 : Discours du management</h2>				</div>
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									<p>Évitez d’investir dans des sociétés qui sont en pleine restructuration (souvent après avoir rencontré des difficultés).</p><p><strong>Ne soyez pas l’investisseur qui prend tous les risques en “espérant que ça s’arrange”, qui “croit à un retour” ou qui “donne sa chance à l’entreprise”.</strong></p><p>Fuyez ces dossiers qui vont impacter votre performance et votre moral. Il y a tellement de sociétés qui marchent déjà, qui font gagner de l’argent à leurs investisseurs et qui ne déçoivent pas à chaque publication.</p><p>Revenez voir comment la société se porte après quelques trimestres.</p><p><strong>Si vous attendez qu&rsquo;une restructuration ait porté ses fruits pour investir, vous aurez certes raté un peu de performance sur l&rsquo;action mais vous aurez un actif de qualité et bien moins risqué dans votre portefeuille.</strong></p>								</div>
				</div>
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									<p><strong>Exemple :</strong> Atos, Casino, Orpéa. Pourquoi de nombreux investisseurs particuliers s’obstinent à acheter ces sociétés tout au long de leur descente aux enfers ?</p><p>Parce qu’ils tentent de faire 100% ou 200% sur un rebond ?</p><p>Nous avons fait la même erreur quand on débutait, à essayer de faire des gros coups sur des actions juste parce qu&rsquo;elles étaient au ras des pâquerettes.</p><p>Les actions énumérées ci-dessus sont à leur niveau pour des bonnes raisons.</p><p>Ce que vous lisez partout quand vous commencez à investir c&rsquo;est qu&rsquo;il faut acheter bas et vendre haut, c&rsquo;est intuitif et psychologiquement ça parait plus simple que d&rsquo;acheter une action qui est déjà monté.</p><p>Pourtant les chances que ce genre d’action regagne 100% ou 200% sont très faibles. De plus, ce n’est pas parce qu&rsquo;une action a déjà perdu 80% qu&rsquo;elle ne peut pas perdre 80% de plus.</p><p>Pourquoi ne pas faire 100% ou 200% en achetant des sociétés de qualité ? LVMH, ASML, Meta ou Nvidia ont fait ce genre de performance sur une courte période par exemple.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Dans un autre registre, certaines sociétés parlent beaucoup de leur EBITDA dans leur communiqué et restent discrètes sur leur résultat opérationnel ou résultat net.</p><p><strong>C’est encore pire si le management met en avant un EBITDA ajusté. C’est mieux de rester à l’écart si c’est le cas.</strong></p><p>Voici des citations de Warren Buffett au sujet de l&rsquo;EBITDA qu&rsquo;il n&rsquo;aime pas du tout (comme nous) :</p><p><em>&#8211; « People who use EBITDA are either trying to con you or they&rsquo;re conning themselves. »</em></p><ul><li>Les gens qui utilisent l&rsquo;EBITDA essaient soit de vous tromper, soit ils se trompent eux-mêmes.</li></ul><p><br /><em>&#8211; « When Wall Street analysts talk about EBITDA, watch your wallet. »</em></p><ul><li>Lorsque les analystes de Wall Street parlent d&rsquo;EBITDA, surveillez votre portefeuille.</li></ul><p><br /><em>&#8211; « I prefer to focus on a company&rsquo;s true earnings power, rather than its EBITDA. To me, EBITDA is just a way for companies to put lipstick on a pig. »</em></p><ul><li>Je préfère me concentrer sur le véritable bénéfice d&rsquo;une entreprise, plutôt que sur son EBITDA. Pour moi, l&rsquo;EBITDA n&rsquo;est qu&rsquo;un moyen pour les entreprises de mettre du rouge à lèvres à un cochon.</li></ul><p><br /><em>&#8211; « The number of times we&rsquo;re going to buy into a company where people are talking about Ebitda is roughly zero »</em></p><ul><li>Le nombre de fois où l&rsquo;on va acheter une société dans laquelle les gens parlent de l&rsquo;EBITDA est d&rsquo;à peu près zéro.</li></ul><p><br /><em>&#8211; « If a company has to make a pitch using EBITDA, it&rsquo;s probably a lousy business. »</em></p><ul><li>Si une entreprise doit faire une présentation en utilisant l&rsquo;EBITDA, c&rsquo;est probablement une entreprise médiocre.</li></ul>								</div>
				</div>
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Red flag n°11 : Mauvaise performance en bourse</h2>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Si l’entreprise a sous-performé un indice comme le S&amp;P 500 sur une longue période de 5 ans c’est mauvais signe.</p><p>Il y a de grandes chances que ce soit parce que les marchés se rendent compte que son modèle économique ne fonctionne pas correctement ou en tout cas moins bien que de nombreuses autres sociétés.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-da53287 elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="da53287" data-element_type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Red flag n°12 : Dilution extrême des actionnaires (croissance du nombre d’actions)</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-d27893b elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="d27893b" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Quand une société (petite ou grosse) doit faire des augmentations de capital pour survivre ou se développer, fuyez.</p><p>Il est possible d’anticiper cela en regardant à quel niveau sont ses capitaux propres :</p><ul><li><strong>si les capitaux propres sont très faibles ou négatifs.</strong></li><li><strong>si le management n’est pas de grande qualité.</strong></li></ul><p>Alors il y a des chances qu’une augmentation de capital soit annoncée un jour ou l’autre.<br />Il ne faut pas que le nombre d’actions en circulation augmente de plus de 2% par an.</p><p><strong>De plus, l’utilisation d’instruments dilutifs tels que les obligations convertibles en actions (OCA), les OCABSA, etc… a un impact extrêmement néfaste sur le prix des actions en circulation.</strong></p><p>Ces instruments sont surtout utilisés par les actions à faible capitalisation boursière (Small Caps).</p><p>En plus d&rsquo;être dilué, une fois de plus, ne soyez pas l&rsquo;investisseur qui prend tous les risques en « espérant que ça s&rsquo;arrange ».</p><p>Il est possible d’anticiper cela en regardant les décisions prises lors des Assemblées Générales (cela peut-être fastidieux).</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Red flag n°13 : Publications financières difficiles à lire, fastidieuses à analyser</h2>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Une publication financière peut être difficile à lire et fastidieuse à analyser pour deux raisons :</p><ul><li>Vous êtes noyé dans l’information car elle contient beaucoup de détails peu intéressants.</li><li>Le business est difficile à appréhender et à analyser car vous n’avez pas les connaissances nécessaires dans ce milieu.</li></ul><p>Des publications telles que celles d’Alstom sont remplies d’infos peu intéressantes.</p><p>Peu d’investisseurs particuliers ont les connaissances nécessaires pour lire facilement les publications financières des sociétés pharmaceutiques, des banques, des assurances, etc…</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple :</strong> pour analyser Sanofi, on connaît quelques particularités du secteur pharmaceutique. L’importance du pipeline des différents traitements en cours de tests. Des phases 1, 2 et 3 de développement, etc…</p><p>Toutefois, la publication des résultats reste difficile à lire. Il y a des acronymes, des noms de médicaments et de maladies… Il faudrait analyser longuement, connaître le marché de chaque maladie et la place de chaque médicament de Sanofi et celle des médicaments de concurrents dans ces marchés pour se faire une idée précise de la situation.</p><p>Ce serait fastidieux.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Cela constitue un point négatif pour certains, mais pour d’autres qui ont les connaissances nécessaires, ça ne le sera pas.</p><p>Warren Buffett lui-même conseille fortement d’investir dans des sociétés que vous connaissez et dont vous arrivez à comprendre le business facilement.</p><p>De même, Peter Lynch considère que si vous avez des compétences accrues dans un secteur (car vous y travaillez par exemple), c’est un gros avantage en votre faveur qu’il serait dommage de ne pas utiliser pour analyser les sociétés de ce secteur.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Merci d&rsquo;avoir lu cet article.</strong> Si vous souhaitez continuer à lire notre contenu dans l&rsquo;ordre, l&rsquo;article suivant constitue la suite logique de celui-ci.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-8048103 elementor-button-success elementor-align-center elementor-widget elementor-widget-button" data-id="8048103" data-element_type="widget" data-widget_type="button.default">
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									<span class="elementor-button-text"><strong>Article suivant</strong> : Quand vendre ses actions ? (11 bonnes raisons pour le faire)</span>
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				</div>
								</div>
				</div>
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									<p><em>Lien de parrainage.</em></p>								</div>
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		</section>
				</div>
		<div style='text-align:center' class='yasr-auto-insert-visitor'></div><p>L’article <a rel="nofollow" href="https://argentquidort.com/13-red-flags-pour-eviter-dinvestir-dans-les-mauvaises-actions/">13 red flags pour éviter d&rsquo;investir dans les mauvaises actions</a> est apparu en premier sur <a rel="nofollow" href="https://argentquidort.com"></a>.</p>
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					<wfw:commentRss>https://argentquidort.com/13-red-flags-pour-eviter-dinvestir-dans-les-mauvaises-actions/feed/</wfw:commentRss>
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			</item>
		<item>
		<title>Estimer la valorisation d&#8217;une action en 4 étapes</title>
		<link>https://argentquidort.com/estimer-la-valorisation-dune-action-en-4-etapes/</link>
					<comments>https://argentquidort.com/estimer-la-valorisation-dune-action-en-4-etapes/#respond</comments>
		
		<dc:creator><![CDATA[Argent Qui Dort]]></dc:creator>
		<pubDate>Thu, 19 Sep 2024 18:15:55 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[Investissement en actions]]></category>
		<guid isPermaLink="false">https://argentquidort.com/?p=8510</guid>

					<description><![CDATA[<p>Apprendre à estimer la valorisation d&#8217;une action est une compétence essentielle pour tout investisseur. Dans cet article, nous vous expliquons [&#8230;]</p>
<p>L’article <a rel="nofollow" href="https://argentquidort.com/estimer-la-valorisation-dune-action-en-4-etapes/">Estimer la valorisation d&rsquo;une action en 4 étapes</a> est apparu en premier sur <a rel="nofollow" href="https://argentquidort.com"></a>.</p>
]]></description>
										<content:encoded><![CDATA[		<div data-elementor-type="wp-post" data-elementor-id="8510" class="elementor elementor-8510" data-elementor-post-type="post">
						<section class="elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-ad3bdfa elementor-section-full_width elementor-section-height-min-height elementor-section-items-stretch elementor-reverse-tablet elementor-reverse-mobile elementor-section-height-default" data-id="ad3bdfa" data-element_type="section" data-settings="{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}">
						<div class="elementor-container elementor-column-gap-default">
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Apprendre à estimer la valorisation d&rsquo;une action est une compétence essentielle pour tout investisseur.</p><p>Dans cet article, nous vous expliquons en détail comment évaluer la valeur d&rsquo;une entreprise en quatre étapes simples. Grâce à une approche pratique et intuitive, vous découvrirez comment analyser les données clés, telles que la capitalisation boursière, les capitaux propres et les résultats nets, pour comprendre les attentes du marché en termes de croissance.</p><p>Que vous soyez un investisseur débutant ou expérimenté, suivez ce guide pour affiner vos décisions d&rsquo;investissement et identifier des opportunités sous-valorisées.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-0a873bb elementor-toc--minimized-on-desktop elementor-widget elementor-widget-table-of-contents" data-id="0a873bb" data-element_type="widget" data-settings="{&quot;exclude_headings_by_selector&quot;:[],&quot;minimized_on&quot;:&quot;desktop&quot;,&quot;no_headings_message&quot;:&quot;Aucun titre n\u2019a \u00e9t\u00e9 trouv\u00e9 sur cette page.&quot;,&quot;headings_by_tags&quot;:[&quot;h2&quot;,&quot;h3&quot;,&quot;h4&quot;,&quot;h5&quot;,&quot;h6&quot;],&quot;marker_view&quot;:&quot;numbers&quot;,&quot;minimize_box&quot;:&quot;yes&quot;,&quot;hierarchical_view&quot;:&quot;yes&quot;,&quot;min_height&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]},&quot;min_height_tablet&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]},&quot;min_height_mobile&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]}}" data-widget_type="table-of-contents.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<div class="elementor-toc__header">
						<h2 class="elementor-toc__header-title">
				Sommaire			</h2>
										<div class="elementor-toc__toggle-button elementor-toc__toggle-button--expand" role="button" tabindex="0" aria-controls="elementor-toc__0a873bb" aria-expanded="true" aria-label="Ouvrir la table des matières"><i aria-hidden="true" class="fas fa-chevron-down"></i></div>
				<div class="elementor-toc__toggle-button elementor-toc__toggle-button--collapse" role="button" tabindex="0" aria-controls="elementor-toc__0a873bb" aria-expanded="true" aria-label="Fermer la table des matières"><i aria-hidden="true" class="fas fa-chevron-up"></i></div>
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						</div>
				</div>
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					</a>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><em>Lien de parrainage.</em></p>								</div>
				</div>
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						</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">À quelle croissance des résultats le marché s’attend ?</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-7bfa2bc elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="7bfa2bc" data-element_type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Où trouver l’information ?</h3>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-69c7d76 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="69c7d76" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Pour calculer la croissance des résultats à laquelle le marché s&rsquo;attend au regard de la valorisation de la société, la méthode plébiscitée est de réaliser un Discounted Cash Flow (DCF) ou un inverse DCF.</p><p><strong>Nous avons préféré mettre au point une façon plus simple, rapide, intuitive et cohérente de le faire, étant donné qu’un DCF est rempli d’estimations et qu’au final le résultat obtenu sera dans tous les cas très approximatif.</strong></p><p>Pour le calcul vous avez besoin de 3 éléments :</p><ul><li>La capitalisation boursière de la société.</li><li>Les capitaux propres de la société.</li><li>Le résultat net des 12 derniers mois de la société (aussi appelé résultat net TTM ou “Trailing Twelve Months”).</li></ul><p><strong>La capitalisation boursière</strong> de la société se trouve sur des sites comme :</p><ul><li><a href="https://argentquidort.com/zonebourse"><span style="text-decoration: underline;"><strong>Zonebourse</strong></span></a></li><li><a href="https://argentquidort.com/finviz"><span style="text-decoration: underline;"><strong>Finviz</strong></span></a></li><li><a href="https://argentquidort.com/finchat"><span style="text-decoration: underline;"><strong>Finchat</strong></span></a></li><li><a href="https://argentquidort.com/companiesmarketcap"><span style="text-decoration: underline;"><strong>CompaniesMarketCap</strong></span></a></li></ul><p><strong>Le résultat net TTM</strong> de la société se trouve également sur ces sites ou en faisant le calcul soi-même, c&rsquo;est-à-dire en additionnant les résultats net des 4 derniers trimestres publiés.</p><p><strong>Les capitaux propres</strong> de la société se trouvent sur le site <a href="https://argentquidort.com/finchat"><span style="text-decoration: underline;"><strong>Finchat</strong></span></a> ou dans le bilan (le plus récent de préférence).</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-459d495 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="459d495" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple :</strong> Capitaux propres de LVMH au 31 décembre 2023 : 62.701€</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-ae3ceeb elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="ae3ceeb" data-element_type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Comment calculer le taux de croissance attendu par le marché et l’interpréter ?</h3>				</div>
				</div>
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									<p>Les capitaux propres de la société représentent le patrimoine déjà acquis par les actionnaires. C’est le montant qu’ils obtiendraient si la société vendait tous ses actifs et remboursait toutes ses dettes à l’instant T.</p><p>Vous voyez que le montant des capitaux propres est de 62.701€. Pourtant le marché boursier donne une valeur de 375.000€ à la société. En effet, le marché valorise les résultats net futurs de la société.</p><p>La question est donc de savoir à quels résultats nets futurs le marché s’attend pour pouvoir donner cette valorisation de 375.000€ à la société.</p><p><strong>Première étape :</strong> faites le calcul « capitalisation boursière &#8211; capitaux propres ». C’est en quelque sorte la somme qu’il “reste à gagner” pour les actionnaires avec les résultats nets futurs.</p><p><strong>Deuxième étape :</strong> choisissez un taux de croissance terminal auquel l’entreprise est censée croître à l’infini après la 10ème année. Normalement entre 2% et 4%.</p><p><strong>Troisième étape :</strong> choisissez un taux de rendement minimum exigé par l’actionnaire. Normalement entre 8% et 12% selon la prédictibilité des résultats de la société. Plus l’actionnaire prend des risques car les résultats sont imprédictibles, plus il exigera un rendement élevé. Le S&amp;P 500 a un taux de rendement annuel moyen de 10%.</p><p><strong>Quatrième étape :</strong> trouvez le taux auquel le résultat net doit croître dans le futur pour que la valeur actuelle des résultats nets futurs soit égale au calcul « capitalisation boursière &#8211; capitaux propres ».</p><p>Voici un exemple avec LVMH en utilisant le tableau que vous trouverez gratuitement dans notre Shortlist des meilleures actions de qualité sur <a href="https://argentquidort.com/shortlist-les-meilleures-actions-de-qualite/"><span style="text-decoration: underline;"><strong>cette page</strong></span></a> :</p>								</div>
				</div>
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															</div>
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															</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple pour LVMH fin 2023 :</strong></p>								</div>
				</div>
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															</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Comparaison avec la croissance des résultats des 5 dernières années</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-24f9c13 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="24f9c13" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>En regardant le taux de croissance des résultats réalisé par l’entreprise sur les 5 dernières années, vous allez pouvoir estimer avec un peu plus de précision si l’entreprise est maintenant capable de réaliser la croissance attendue par le marché (calculée précédemment).</p><p>Si, au regard de toutes les informations que vous avez recueillies lors de votre analyse, vous pensez que l’entreprise est capable de faire grossir son résultat à un taux annuel plus élevé que celui attendu par le marché alors vous pouvez considérer que l’action est sous-valorisée.</p><p><strong>Exemple pour LVMH :</strong></p>								</div>
				</div>
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															</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">PER par rapport à la croissance</h2>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Si vous achetez des actions en bourse vous avez très certainement déjà utilisé ce ratio (aussi appelé P/E).</p><p><strong>PER =</strong> Capitalisation boursière actuelle / Résultat net actuel<br /><strong>Forward PER =</strong> Capitalisation boursière actuelle / Résultat net de l’année prochaine</p><p>Il est très utilisé par les débutants car il permet de calculer facilement la « chèreté » d&rsquo;une action.</p><p>Mais attention :</p><ul><li>N’ignorez pas certaines actions juste parce qu&rsquo;elles ont un PER élevé.</li><li>Ne vous focalisez pas que sur les actions au PER faible. Même si elles ne paraissent pas « chères » vous pourriez vous faire piéger dans un “value trap” et vous retrouver avec des actions qui baisseront fortement.</li></ul><p>Le PER seul ne suffit pas pour estimer la chèreté d’une action et n’a de sens presque que pour les sociétés matures.</p><p><strong>Pour que le PER ait un sens il faut le comparer à la croissance attendue. En effet, une société en croissance avec un PER élevé peut très bien être un bon achat “value”.</strong></p><p>Le PEG (Price Earnings Growth) est un concept popularisé par Peter Lynch dans son livre One up on Wall Street :</p><p><em>“Le PER de toute entreprise évaluée au juste prix sera égal à son taux de croissance”.</em></p><p><strong>Calcul : PEG = PER / taux de croissance</strong></p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple :</strong></p><ul><li>Si une société X a un PER de 20 et une croissance du résultat net de 20% alors son PEG sera de 20/20 = 1.</li><li>Si une société Y a un PER de 20 et une croissance du résultat net de 10% alors son PEG sera de 20/10 = 2.</li></ul><p>Les sociétés X et Y ont le même PER mais la société X est moins “chère” que la société Y. Plus le PEG est faible, mieux c’est.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Voici des sites sur lesquels vous trouverez les PER et Forward PER des actions que vous analysez : </p><ul><li><a href="https://argentquidort.com/zonebourse"><span style="text-decoration: underline;"><strong>Zonebourse</strong></span></a></li><li><a href="https://argentquidort.com/finviz"><span style="text-decoration: underline;"><strong>Finviz</strong></span></a></li><li><a href="https://argentquidort.com/finchat"><span style="text-decoration: underline;"><strong>Finchat</strong></span></a></li><li><a href="https://argentquidort.com/companiesmarketcap"><span style="text-decoration: underline;"><strong>CompaniesMarketCap</strong></span></a></li></ul><p><strong>Exemple pour LVMH :</strong></p>								</div>
				</div>
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																<a href="https://argentquidort.com/checklist-actions-analysez-des-societes-sans-rien-oublier/">
							<img decoding="async" src="https://argentquidort.com/wp-content/uploads/elementor/thumbs/checklist-lvmh-ratio-per-par-rapport-a-croissance-qucknbr4x9u4ozht1ekz0dg56hus1p35jv9zvexyx8.png" title="checklist lvmh ratio per par rapport à croissance" alt="checklist lvmh ratio per par rapport à croissance" loading="lazy" />								</a>
															</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Capitalisation boursière par rapport aux concurrents</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-3369de9 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="3369de9" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Il est important d’avoir une idée de la taille de la société que vous analysez par rapport à ses concurrents. Cela afin de pouvoir analyser ensuite ce qui explique les écarts.</p><p>Par exemple, si la société est 2 fois plus grande que son concurrent vous pouvez vous poser les questions suivantes :</p><ul><li>Est-ce qu’elle réalise 2 fois plus de résultat net ?</li><li>Si ce n’est pas le cas, cela s’explique-t-il par des perspectives de croissance plus intéressantes ?</li></ul>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-929416a elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="929416a" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Astuce :</strong> pour obtenir rapidement une liste classée par taille des potentiels concurrents d’une société que vous analysez, rendez-vous sur le site <a href="https://argentquidort.com/companiesmarketcap"><span style="text-decoration: underline;"><strong>Companies Market Cap</strong></span></a>.</p><p>Recherchez la société que vous analysez, par exemple LVMH. Une fois sur la page LVMH, vous verrez que la société est classée dans 2 catégories :</p><ul><li>Clothing</li><li>Luxury goods</li></ul>								</div>
				</div>
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				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-77e7250 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="77e7250" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Cliquez sur une catégorie pour afficher la liste de toutes les autres sociétés de cette catégorie, classée par capitalisation boursière. Voici le résultat obtenu pour “Luxury goods” :</p>								</div>
				</div>
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															<img decoding="async" src="https://argentquidort.com/wp-content/uploads/elementor/thumbs/lvmh-companies-market-cap-principaux-concurrents-quady1qfrw2e87t2h1kabtax5ehgrvemar1ip1trvs.png" title="lvmh companies market cap principaux concurrents" alt="lvmh companies market cap principaux concurrents" loading="lazy" />															</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple pour LVMH :</strong></p>								</div>
				</div>
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																<a href="https://argentquidort.com/checklist-actions-analysez-des-societes-sans-rien-oublier/">
							<img decoding="async" src="https://argentquidort.com/wp-content/uploads/elementor/thumbs/checklist-lvmh-capitalisation-boursiere-par-rapport-aux-concurrents-quckvojho99vw7cw90ll69jn9so8gu99d81dfyk0ua.png" title="checklist lvmh capitalisation boursière par rapport aux concurrents" alt="checklist lvmh capitalisation boursière par rapport aux concurrents" loading="lazy" />								</a>
															</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-82fdcb8 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="82fdcb8" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Merci d&rsquo;avoir lu cet article.</strong> Si vous souhaitez continuer à lire notre contenu dans l&rsquo;ordre, l&rsquo;article suivant constitue la suite logique de celui-ci.</p>								</div>
				</div>
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					</a>
				</div>
								</div>
				</div>
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					</a>
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									<p><em>Lien de parrainage.</em></p>								</div>
				</div>
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			</item>
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		<title>Analyser la performance d&#8217;une action en 2 étapes</title>
		<link>https://argentquidort.com/analyser-la-performance-dune-action-en-2-etapes/</link>
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		<dc:creator><![CDATA[Argent Qui Dort]]></dc:creator>
		<pubDate>Thu, 19 Sep 2024 18:12:49 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[Investissement en actions]]></category>
		<guid isPermaLink="false">https://argentquidort.com/?p=8478</guid>

					<description><![CDATA[<p>Analyser la performance d&#8217;une action est essentiel pour prendre des décisions d&#8217;investissement éclairées. Dans cet article, nous vous expliquons comment [&#8230;]</p>
<p>L’article <a rel="nofollow" href="https://argentquidort.com/analyser-la-performance-dune-action-en-2-etapes/">Analyser la performance d&rsquo;une action en 2 étapes</a> est apparu en premier sur <a rel="nofollow" href="https://argentquidort.com"></a>.</p>
]]></description>
										<content:encoded><![CDATA[		<div data-elementor-type="wp-post" data-elementor-id="8478" class="elementor elementor-8478" data-elementor-post-type="post">
						<section class="elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-ad3bdfa elementor-section-full_width elementor-section-height-min-height elementor-section-items-stretch elementor-reverse-tablet elementor-reverse-mobile elementor-section-height-default" data-id="ad3bdfa" data-element_type="section" data-settings="{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}">
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Analyser la performance d&rsquo;une action est essentiel pour prendre des décisions d&rsquo;investissement éclairées.</p><p>Dans cet article, nous vous expliquons comment évaluer rapidement une action en deux étapes simples. Vous apprendrez à comparer la performance de l&rsquo;action avec celle du S&amp;P 500, et à comprendre la réaction du marché lors des publications de résultats.</p><p>Que vous soyez un investisseur expérimenté ou débutant, ces méthodes vous aideront à repérer les sociétés qui surperforment sur le long terme et à éviter les erreurs courantes.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-0a873bb elementor-toc--minimized-on-desktop elementor-widget elementor-widget-table-of-contents" data-id="0a873bb" data-element_type="widget" data-settings="{&quot;exclude_headings_by_selector&quot;:[],&quot;minimized_on&quot;:&quot;desktop&quot;,&quot;headings_by_tags&quot;:[&quot;h2&quot;,&quot;h3&quot;,&quot;h4&quot;,&quot;h5&quot;,&quot;h6&quot;],&quot;marker_view&quot;:&quot;numbers&quot;,&quot;no_headings_message&quot;:&quot;Aucun titre n\u2019a \u00e9t\u00e9 trouv\u00e9 sur cette page.&quot;,&quot;minimize_box&quot;:&quot;yes&quot;,&quot;hierarchical_view&quot;:&quot;yes&quot;,&quot;min_height&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]},&quot;min_height_tablet&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]},&quot;min_height_mobile&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]}}" data-widget_type="table-of-contents.default">
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									<div class="elementor-toc__header">
						<h2 class="elementor-toc__header-title">
				Sommaire			</h2>
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									<p><em>Lien de parrainage.</em></p>								</div>
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Pourquoi est-ce important d'analyser la performance d'une action ?</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-abd9591 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="abd9591" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Quand vous analysez la performance d&rsquo;une action, vous souhaitez voir que l’action de la société que vous analysez a battu le marché au cours des cinq dernières années (ou depuis son introduction en bourse), car de manière générale les gagnants continuent de gagner.</p><p>Si une entreprise a battu le marché sur de longues périodes, ça signifie que son modèle économique fonctionne, que le marché s’en est rendu compte, et qu&rsquo;il est très probable que le modèle économique continue de fonctionner à l’avenir. Surtout si l’entreprise dispose d&rsquo;un <a href="https://argentquidort.com/analyser-les-5-sources-davantage-competitif-dune-societe-moat/"><span style="text-decoration: underline;"><strong>avantage compétitif</strong></span></a>.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-1d6893d elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="1d6893d" data-element_type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Comparaison avec la performance du S&amp;P 500</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-69c7d76 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="69c7d76" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Vous pouvez faire la comparaison entre la performance de l’action que vous analysez et celle de l’indice que vous souhaitez sur Google ou le site <a href="https://argentquidort.com/tradingview"><span style="text-decoration: underline;"><strong>TradingView</strong></span></a>.</p><p><strong>Voici un exemple avec l’action LVMH par rapport à l’indice S&amp;P 500.</strong></p><p>Recherchez “nom de l’action + stock price” dans Google puis cliquez sur le bouton “En savoir plus”.</p>								</div>
				</div>
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				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-2a3b6a1 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="2a3b6a1" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Une fois sur la page Google Finance de l’action, sélectionnez la période de temps “5a” (pour 5 ans) et cliquez sur le bouton “Comparer à”.</p>								</div>
				</div>
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															<img decoding="async" src="https://argentquidort.com/wp-content/uploads/elementor/thumbs/lvmh-stock-price-page-google-finance-comparer-5-ans-qub34ycjbo05p4u8mdqfw0ip3wxqmzaaewi1l58u5i.png" title="lvmh stock price page google finance comparer 5 ans" alt="lvmh stock price page google finance comparer 5 ans" loading="lazy" />															</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-6343b7f elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="6343b7f" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Voici le résultat obtenu pour LVMH vs le S&amp;P 500.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
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				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Voici un exemple avec le site <a href="https://argentquidort.com/tradingview"><span style="text-decoration: underline;"><strong>TradingView</strong></span></a>. <strong>Il permet d’avoir la performance de l’action en comptant les dividendes réinvestis.</strong> La comparaison est donc plus juste.</p><p>Faites attention à choisir la bonne place boursière. Euronext s’il s’agit d’une action française ou NYSE / Nasdaq s’il s’agit d’une action américaine.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
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				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-24f9c13 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="24f9c13" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<ul><li>Sélectionnez la durée 5Y (pour 5 ans) en bas à gauche</li><li>Affichez la performance en % avec le bouton paramètres en bas à droite</li><li>Activez la perf. dividendes réinvestis (le bouton ADJ en bas doit être bleu)</li><li>Cliquez sur le bouton “+” en haut à gauche du graphique pour comparer la performance avec un autre actif</li></ul>								</div>
				</div>
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				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-d2ae064 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="d2ae064" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Voici le résultat obtenu pour LVMH vs le S&amp;P 500 (en comparant avec SPX).</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-60e5397 elementor-widget elementor-widget-image" data-id="60e5397" data-element_type="widget" data-widget_type="image.default">
				<div class="elementor-widget-container">
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				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><b>Exemple pour LVMH :</b></p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-e3232fa elementor-widget elementor-widget-image" data-id="e3232fa" data-element_type="widget" data-widget_type="image.default">
				<div class="elementor-widget-container">
																<a href="https://argentquidort.com/checklist-actions-analysez-des-societes-sans-rien-oublier/">
							<img decoding="async" src="https://argentquidort.com/wp-content/uploads/elementor/thumbs/checklist-lvmh-performance-action-vs-sp-500-qub3fh5j1r6ktedg99nsvtxt5ou36vanhai243lcvw.png" title="checklist lvmh performance action vs s&#038;p 500" alt="checklist lvmh performance action vs s&amp;p 500" loading="lazy" />								</a>
															</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-dc0bc22 elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="dc0bc22" data-element_type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Vérifier la réaction du marché le jour de la publication de résultats</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-3369de9 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="3369de9" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>La réaction du marché à la publication des résultats de la société est une autre chose à laquelle vous pouvez éventuellement faire attention avant de faire le choix d’acheter ou non des actions d’une société qui vous intéresse.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-d73d64e elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="d73d64e" data-element_type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Si l'action réagit mal (forte baisse)</h3>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-d4881c2 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="d4881c2" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<ul><li>En général c’est plutôt mauvais signe : l’action aura du mal à surperformer le marché sur la suite du trimestre.</li><li>Même s’il vous semble qu’à première vue les résultats ne sont pas catastrophiques, il faudra chercher à comprendre le ou les éléments qui ont déçu les investisseurs.</li><li>Il ne sert à rien d’aller contre le marché (il a toujours raison). Il faudra éventuellement patienter jusqu’à une prochaine communication de la société ou la prochaine publication de résultats trimestriels pour investir dans la société. Cela afin de voir si le ou les problèmes qui ont entraîné une crainte des investisseurs sont en train de se résoudre.</li><li>En attendant, il y a certainement plein d’autres opportunités à saisir ailleurs (il y en a toujours).</li></ul>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-f45ed4d elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="f45ed4d" data-element_type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Si l'action réagit bien (hausse)</h3>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-df43925 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="df43925" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<ul><li>Le fait que les investisseurs réagissent positivement aux résultats devrait vous conforter dans l’idée que c’est un bon achat.</li><li>L’erreur serait de se dire que vous avez raté la hausse et d’attendre un repli pour acheter. Sur le long terme, il vaut mieux acheter quelques euros de plus que de ne pas acheter du tout.</li></ul>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-82fdcb8 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="82fdcb8" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Merci d&rsquo;avoir lu cet article.</strong> Si vous souhaitez continuer à lire notre contenu dans l&rsquo;ordre, l&rsquo;article suivant constitue la suite logique de celui-ci.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-8048103 elementor-button-success elementor-align-center elementor-widget elementor-widget-button" data-id="8048103" data-element_type="widget" data-widget_type="button.default">
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					</span>
					</a>
				</div>
								</div>
				</div>
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		</div>
						</div>
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									<p><strong>Vous appréciez notre contenu ? </strong>Le meilleur moyen de nous soutenir est de passer par notre lien de parrainage si vous souhaitez ouvrir un compte.</p>								</div>
				</div>
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					</a>
				</div>
								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><em>Lien de parrainage.</em></p>								</div>
				</div>
					</div>
		</div>
					</div>
		</section>
				</div>
		<div style='text-align:center' class='yasr-auto-insert-visitor'></div><p>L’article <a rel="nofollow" href="https://argentquidort.com/analyser-la-performance-dune-action-en-2-etapes/">Analyser la performance d&rsquo;une action en 2 étapes</a> est apparu en premier sur <a rel="nofollow" href="https://argentquidort.com"></a>.</p>
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			</item>
		<item>
		<title>Analyser l&#8217;allocation du capital d&#8217;une société en 2 étapes</title>
		<link>https://argentquidort.com/analyser-lallocation-du-capital-dune-societe-en-2-etapes/</link>
					<comments>https://argentquidort.com/analyser-lallocation-du-capital-dune-societe-en-2-etapes/#respond</comments>
		
		<dc:creator><![CDATA[Argent Qui Dort]]></dc:creator>
		<pubDate>Thu, 19 Sep 2024 18:10:08 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[Investissement en actions]]></category>
		<guid isPermaLink="false">https://argentquidort.com/?p=8480</guid>

					<description><![CDATA[<p>Analyser l&#8217;allocation du capital d&#8217;une société est crucial pour évaluer sa capacité à croître et à générer des rendements pour [&#8230;]</p>
<p>L’article <a rel="nofollow" href="https://argentquidort.com/analyser-lallocation-du-capital-dune-societe-en-2-etapes/">Analyser l&rsquo;allocation du capital d&rsquo;une société en 2 étapes</a> est apparu en premier sur <a rel="nofollow" href="https://argentquidort.com"></a>.</p>
]]></description>
										<content:encoded><![CDATA[		<div data-elementor-type="wp-post" data-elementor-id="8480" class="elementor elementor-8480" data-elementor-post-type="post">
						<section class="elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-ad3bdfa elementor-section-full_width elementor-section-height-min-height elementor-section-items-stretch elementor-reverse-tablet elementor-reverse-mobile elementor-section-height-default" data-id="ad3bdfa" data-element_type="section" data-settings="{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}">
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Analyser l&rsquo;allocation du capital d&rsquo;une société est crucial pour évaluer sa capacité à croître et à générer des rendements pour les actionnaires.</p><p>Dans cet article, nous vous guiderons en deux étapes pour comprendre comment une entreprise réinvestit ses profits et comment elle équilibre ses décisions entre réinvestissement, remboursement de dettes et retour aux actionnaires. Vous apprendrez à identifier les sociétés qui maximisent leurs opportunités de croissance grâce à des stratégies de réinvestissement efficaces, tout en assurant des rendements solides à long terme pour leurs actionnaires.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-0a873bb elementor-toc--minimized-on-desktop elementor-widget elementor-widget-table-of-contents" data-id="0a873bb" data-element_type="widget" data-settings="{&quot;exclude_headings_by_selector&quot;:[],&quot;minimized_on&quot;:&quot;desktop&quot;,&quot;headings_by_tags&quot;:[&quot;h2&quot;,&quot;h3&quot;,&quot;h4&quot;,&quot;h5&quot;,&quot;h6&quot;],&quot;marker_view&quot;:&quot;numbers&quot;,&quot;no_headings_message&quot;:&quot;Aucun titre n\u2019a \u00e9t\u00e9 trouv\u00e9 sur cette page.&quot;,&quot;minimize_box&quot;:&quot;yes&quot;,&quot;hierarchical_view&quot;:&quot;yes&quot;,&quot;min_height&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]},&quot;min_height_tablet&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]},&quot;min_height_mobile&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]}}" data-widget_type="table-of-contents.default">
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									<div class="elementor-toc__header">
						<h2 class="elementor-toc__header-title">
				Sommaire			</h2>
										<div class="elementor-toc__toggle-button elementor-toc__toggle-button--expand" role="button" tabindex="0" aria-controls="elementor-toc__0a873bb" aria-expanded="true" aria-label="Ouvrir la table des matières"><i aria-hidden="true" class="fas fa-chevron-down"></i></div>
				<div class="elementor-toc__toggle-button elementor-toc__toggle-button--collapse" role="button" tabindex="0" aria-controls="elementor-toc__0a873bb" aria-expanded="true" aria-label="Fermer la table des matières"><i aria-hidden="true" class="fas fa-chevron-up"></i></div>
					</div>
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		</div>
						</div>
				</div>
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									<div class="elementor-button-wrapper">
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									<span class="elementor-button-text"><strong>BoursoBank</strong> : gagnez <strong>entre 150€ et 220€</strong> à l'ouverture d'un compte</span>
					</span>
					</a>
				</div>
								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-ec749ba elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="ec749ba" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><em>Lien de parrainage.</em></p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-ebbfc2e elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider" data-id="ebbfc2e" data-element_type="widget" data-widget_type="divider.default">
				<div class="elementor-widget-container">
							<div class="elementor-divider">
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						</span>
		</div>
						</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-1d6893d elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="1d6893d" data-element_type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Taux de réinvestissement</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-69c7d76 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="69c7d76" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Préférez les sociétés qui réinvestissent le plus possible dans leur business pour se développer.</p><p><strong>Le taux de réinvestissement, c’est le deuxième critère principal de Warren Buffett en plus du retour sur capital, pour trouver des “machines à intérêts composés”.</strong></p><p>Le retour sur capital est l’un des ratios de profitabilité le plus important, mais ce qui est encore plus important c’est que le taux de réinvestissement du capital soit lui aussi élevé.</p><p>Cela signifie que pour chaque 1€ que l’entreprise gagne, elle puisse en réinvestir le plus possible dans son business pour générer plus que 1€ l’année suivante.</p><p><strong>Exemple :</strong></p><ul><li>La société bleue a un ROIC de 30% et un taux de réinvestissement de 100%.</li><li>La société orange a également un ROIC de 30% mais un taux de réinvestissement de 50%.</li></ul>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-a710b39 elementor-widget elementor-widget-image" data-id="a710b39" data-element_type="widget" data-widget_type="image.default">
				<div class="elementor-widget-container">
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									<p>L&rsquo;écart est énorme après 10 ans.</p>								</div>
				</div>
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					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Comment calculer le taux de réinvestissement ?</h3>				</div>
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									<p>Il existe de nombreuses façons d’obtenir le taux de réinvestissement. Voici un exemple de calcul communément admis :</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Traduction :</strong></p><ul><li>Net Capex = Investissements – Dotations aux amortissements.</li><li>Variation in Net Working Capital = Variation du Besoin en Fonds de Roulement (BFR)</li><li>EBIT = Résultat opérationnel</li><li>Tax rate = Taux d’imposition</li></ul><p>Etant donné que votre objectif n’est pas de perdre du temps à faire des calculs trop précis qui demandent de rechercher beaucoup d’informations dans les états financiers, nous avons préféré simplifier au maximum ce calcul. Cela afin que même les débutants puissent comprendre la logique qu’il y a derrière.</p><p>L’idée c’est donc d’identifier quelle proportion du bénéfice réalisé a été réinvestie dans le business sur une période donnée, plutôt qu’utilisée pour rembourser les dettes ou payer les actionnaires.</p><p>Notre calcul simplifié du taux de réinvestissement est alors : <strong>(Investissements + Acquisitions + R&amp;D) / Résultat net</strong></p><p><strong>Voici un exemple concret avec le taux de réinvestissement de LVMH de 2023 :</strong></p><ul><li><strong>Les investissements et acquisitions</strong> se trouvent dans le tableau de flux de trésorerie : 7478€ + 721€</li></ul>								</div>
				</div>
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				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<ul><li><strong>Le résultat net</strong> se trouve dans le compte de résultat : 15.174€</li></ul>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<ul><li><strong>La R&amp;D</strong> se trouve dans le compte de résultat (ou en effectuant une recherche <em>Ctrl+F</em> “recherche et développement” dans la présentation) : 202€</li></ul>								</div>
				</div>
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															<img decoding="async" src="https://argentquidort.com/wp-content/uploads/elementor/thumbs/lvmh-frais-de-recherche-et-developpement-2023-qubx0ue4r21jjr8c3lorajm2bo8zp19adr8eki25hm.png" title="lvmh frais de recherche et développement 2023" alt="lvmh frais de recherche et développement 2023" loading="lazy" />															</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Le taux de réinvestissement simplifié de LVMH pour 2023 est donc :<br /><strong>(7478 + 721 + 202) / (15174) = 55,4%</strong></p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Comment interpréter l’information ?</h3>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Un bon taux de réinvestissement est supérieur à 50%.</strong></p><p>Multipliez le taux de retour sur capital par le taux de réinvestissement pour obtenir une bonne approximation des rendements futurs des opérations de l’entreprise pour l’actionnaire.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple LVMH en 2023 :</strong></p><p>ROCE = 20,4% et taux de réinvestissement = 55,4%</p><p>20,4% x 55,4% = 11,3%</p><p>Vous pouvez aussi faire ce calcul avec le ROE (Résultat net / Capitaux propres) :</p><p>ROE = 24,2%</p><p>24,2% x 55,4% = 13,4%</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Si la société ne réinvestit pas suffisamment le capital qu’elle génère alors sa croissance future risque d’être ralentie et le rendement à long terme pour l’actionnaire aussi.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Comparaison avec les éléments de retour aux actionnaires</h2>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Le management a plusieurs choix qui s’offrent à lui en termes d’allocation de capital. Du plus intéressant au moins intéressant pour l’actionnaire, il peut :</p><ul><li><strong>Réinvestir le capital dans le business</strong> pour le développer s’il juge que le retour sur capital sera élevé, par le biais de :<ul><li>Capex (investissements matériels)</li><li>Opex (investissements opérationnels)</li><li>Acquisitions d’autres sociétés</li></ul></li><li><strong>Renforcer le bilan</strong> :<ul><li>en conservant des liquidités (pour pouvoir saisir des opportunités)</li><li>ou en remboursant les dettes</li></ul></li><li><strong>Faire un retour aux actionnaires</strong> par le biais de :<ul><li>rachat d’actions</li><li>ou dividendes</li></ul></li></ul><p><strong>En tant qu’actionnaire, vous préférez que la société réinvestisse la majeure partie du capital dans le business à un taux de retour sur capital élevé.</strong></p><p><em>« L’entreprise idéale génère un très gros retour sur le capital investi et continue d’investir une grande partie de ce capital au même taux élevé. Elle devient alors une machine à intérêts composés. » &#8211; Warren Buffett</em></p><ul><li><strong>Si le management considère que le retour sur capital d’un réinvestissement dans le business ne sera pas suffisant</strong>, alors il peut choisir de rembourser la dette pour réduire le risque et améliorer la santé financière de l’entreprise. C’est une bonne chose, mais le retour pour les actionnaires de ce type de décision est alors plus faible qu’un réinvestissement dans le business.</li><li><strong>Si le management considère qu’il n’y a pas besoin de rembourser la dette car elle est déjà faible</strong>, alors il peut choisir de faire des rachats d’actions s’il trouve que le prix de l’action de la société est sous-valorisé. Le rachat d’actions fait baisser le nombre d’actions en circulation. C’est une bonne chose aussi, mais le retour pour les actionnaires de ce type de décision est lui aussi plus faible qu’un réinvestissement dans le business.</li><li><strong>Si le management considère qu’il n’a pas d’autres options</strong>, alors il peut choisir de verser un dividende aux actionnaires pour se débarrasser du capital dont il ne sait quoi faire. Le retour pour les actionnaires de ce type de décision est alors plus faible qu’un réinvestissement dans le business. De plus, il revient maintenant à l’actionnaire de réinvestir les dividendes touchés, après être passé par la case impôt, s’il veut continuer à profiter de l’effet des intérêts composés.</li></ul><p><strong>Attention à ce que la société ne verse pas trop de dividende et qu’elle préfère plutôt réinvestir le capital dans son business pour croître. En effet, ce n’est pas en piochant dans son capital pour verser des gros dividendes que vous pouvez espérer que la société s’agrandisse rapidement dans le futur.</strong></p><p><em>« Je prédis que le jour où Berkshire déclarera un dividende, l&rsquo;action baissera. C&rsquo;est sûr qu&rsquo;elle baissera. Et elle devrait baisser car c&rsquo;est en quelque sorte l&rsquo;aveu qu&rsquo;une machine à intérêts composés a perdu sa capacité à poursuivre sur cette voie. »</em><br /><em>&#8211; Warren Buffett en 2011</em></p>								</div>
				</div>
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									<p><strong>À noter :</strong> la décision de verser un dividende peut aussi être due au fait que les actionnaires qui ont le contrôle de la société ont envie de transformer le capital qu’ils détiennent dans la société en cash sans avoir à vendre leurs actions (auquel cas ils perdraient du contrôle).</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple pour LVMH :</strong></p>								</div>
				</div>
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																<a href="https://argentquidort.com/checklist-actions-analysez-des-societes-sans-rien-oublier/">
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															</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Merci d&rsquo;avoir lu cet article.</strong> Si vous souhaitez continuer à lire notre contenu dans l&rsquo;ordre, l&rsquo;article suivant constitue la suite logique de celui-ci.</p>								</div>
				</div>
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					</a>
				</div>
								</div>
				</div>
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								</div>
				</div>
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									<p><em>Lien de parrainage.</em></p>								</div>
				</div>
					</div>
		</div>
					</div>
		</section>
				</div>
		<div style='text-align:center' class='yasr-auto-insert-visitor'></div><p>L’article <a rel="nofollow" href="https://argentquidort.com/analyser-lallocation-du-capital-dune-societe-en-2-etapes/">Analyser l&rsquo;allocation du capital d&rsquo;une société en 2 étapes</a> est apparu en premier sur <a rel="nofollow" href="https://argentquidort.com"></a>.</p>
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			</item>
		<item>
		<title>Analyser le management d&#8217;une société en 5 étapes (Skin in the game)</title>
		<link>https://argentquidort.com/analyser-le-management-dune-societe-en-5-etapes-skin-in-the-game/</link>
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		<dc:creator><![CDATA[Argent Qui Dort]]></dc:creator>
		<pubDate>Thu, 19 Sep 2024 08:36:34 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[Investissement en actions]]></category>
		<guid isPermaLink="false">https://argentquidort.com/?p=8461</guid>

					<description><![CDATA[<p>Dans le monde de l&#8217;investissement, évaluer la qualité du management d&#8217;une entreprise est crucial pour prendre des décisions éclairées. Un [&#8230;]</p>
<p>L’article <a rel="nofollow" href="https://argentquidort.com/analyser-le-management-dune-societe-en-5-etapes-skin-in-the-game/">Analyser le management d&rsquo;une société en 5 étapes (Skin in the game)</a> est apparu en premier sur <a rel="nofollow" href="https://argentquidort.com"></a>.</p>
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										<content:encoded><![CDATA[		<div data-elementor-type="wp-post" data-elementor-id="8461" class="elementor elementor-8461" data-elementor-post-type="post">
						<section class="elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-ad3bdfa elementor-section-full_width elementor-section-height-min-height elementor-section-items-stretch elementor-reverse-tablet elementor-reverse-mobile elementor-section-height-default" data-id="ad3bdfa" data-element_type="section" data-settings="{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}">
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									<p>Dans le monde de l&rsquo;investissement, évaluer la qualité du management d&rsquo;une entreprise est crucial pour prendre des décisions éclairées. Un bon leadership peut faire la différence entre une entreprise prospère et une société en déclin.</p><p>Dans cet article, nous allons vous montrer comment analyser le management d’une société en 5 étapes, en mettant l&rsquo;accent sur le concept de “Skin in the game”, c&rsquo;est-à-dire l&rsquo;implication directe des dirigeants dans le succès financier de l’entreprise.</p><p>Découvrez les points clés à examiner pour savoir si les dirigeants sont réellement investis dans la réussite à long terme de leur entreprise, ou s&rsquo;ils se concentrent uniquement sur des gains à court terme.</p><p>Nous abordons des variables qu’il est difficile de quantifier dans un fichier Excel et qu’on pourrait plutôt qualifier de variables qualitatives. Ces points sont tout aussi importants à analyser que les autres.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-0a873bb elementor-toc--minimized-on-desktop elementor-widget elementor-widget-table-of-contents" data-id="0a873bb" data-element_type="widget" data-settings="{&quot;exclude_headings_by_selector&quot;:[],&quot;minimized_on&quot;:&quot;desktop&quot;,&quot;headings_by_tags&quot;:[&quot;h2&quot;,&quot;h3&quot;,&quot;h4&quot;,&quot;h5&quot;,&quot;h6&quot;],&quot;marker_view&quot;:&quot;numbers&quot;,&quot;no_headings_message&quot;:&quot;Aucun titre n\u2019a \u00e9t\u00e9 trouv\u00e9 sur cette page.&quot;,&quot;minimize_box&quot;:&quot;yes&quot;,&quot;hierarchical_view&quot;:&quot;yes&quot;,&quot;min_height&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]},&quot;min_height_tablet&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]},&quot;min_height_mobile&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;px&quot;,&quot;size&quot;:&quot;&quot;,&quot;sizes&quot;:[]}}" data-widget_type="table-of-contents.default">
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									<div class="elementor-toc__header">
						<h2 class="elementor-toc__header-title">
				Sommaire			</h2>
										<div class="elementor-toc__toggle-button elementor-toc__toggle-button--expand" role="button" tabindex="0" aria-controls="elementor-toc__0a873bb" aria-expanded="true" aria-label="Ouvrir la table des matières"><i aria-hidden="true" class="fas fa-chevron-down"></i></div>
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					</a>
				</div>
								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><em>Lien de parrainage.</em></p>								</div>
				</div>
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">“Skin in the game”</h2>				</div>
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					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Où trouver l’information ?</h3>				</div>
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									<p>Sur le site de relations investisseurs de l&rsquo;entreprise, il y a généralement des informations que vous pouvez trouver dans la section “gouvernance”.</p><p>Vous pouvez voir qui est au conseil d&rsquo;administration et depuis combien de temps ils y sont. Parfois il y a aussi une petite autobiographie.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-459d495 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="459d495" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Astuce :</strong> Pour voir les rémunérations des dirigeants, utilisez <em>Ctrl + F</em> dans le document d’enregistrement universel (la publication de résultat annuelle) pour rechercher simplement le nom du dirigeant qui vous intéresse, par exemple “Arnault” pour LVMH ou “Potier” pour Air Liquide.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Comment interpréter l’information ?</h3>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-2a3b6a1 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="2a3b6a1" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Le PDG de cette entreprise se soucie-t-il de la viabilité à long terme de l&rsquo;entreprise ou se préoccupe-t-il uniquement de son propre salaire ?</p><p><strong>Vous voulez que les dirigeants dirigent l&rsquo;entreprise avec l’objectif d’obtenir des résultats financiers substantiels à long terme et non avec une vision court-termiste.</strong></p><ul><li>Un raccourci pour le savoir est : le PDG est-il le fondateur ?</li></ul><p>Pensez à tous les problèmes que le fondateur a dû surmonter pour faire passer son entreprise du stade où elle est fondée jusqu’au moment où elle est introduite en bourse. Les fondateurs doivent travailler 80 heures par semaine pendant des années et faire face à un nombre incalculable d&rsquo;échecs et de revers. À ce stade, il faut bien imaginer que les fondateurs sont déjà très riches et qu’ils auraient pu s’arrêter là.</p><p><strong>Le fondateur est alors beaucoup plus susceptible de se soucier de la mission de l&rsquo;entreprise et de la durabilité à long terme de l&rsquo;entreprise qu&rsquo;un PDG embauché de l&rsquo;extérieur.</strong></p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple :</strong> Est-ce que les PDG de Sanofi ou de Pepsi sont vraiment intéressés par la viabilité à long terme de la société et veulent-ils vraiment que la société réussisse pendant des décennies ?</p><p>C’est peut-être le cas mais vu que ce ne sont pas les fondateurs, il pourrait tout à fait être possible que les PDG actuels ne soient attirés par leur emploi que pour la rémunération à court-terme.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-6343b7f elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="6343b7f" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Beaucoup des meilleurs investissements des 20 dernières années concernent des sociétés dirigées par leurs fondateurs, ou leur famille, ou par des personnes ayant acquis un contrôle substantiel depuis longtemps :</strong></p><ul><li>Bill Gates de Microsoft</li><li>Steve Jobs d’Apple</li><li>Warren Buffet de Berkshire Hathaway</li><li>Bernard Arnault de LVMH</li><li>Famille Bettencourt de L’Oréal</li><li>Larry Page et Sergey Brin de Google</li><li>Jeff Bezos d&rsquo;Amazon</li><li>Reed Hastings de Netflix</li><li>Mark Zuckerberg de Facebook</li><li>Elon Musk de Tesla</li></ul><p>Et la liste pourrait continuer encore et encore.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-ae0ad5d elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="ae0ad5d" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Astuce :</strong> Si un PDG est en poste depuis 10 ans ou plus, c&rsquo;est bon signe. Si c&rsquo;est le fondateur, c&rsquo;est parfait. Attention aux entreprises qui recrutent leur PDG pour des durées de 5 ans par exemple.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple pour LVMH :</strong></p>								</div>
				</div>
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																<a href="https://argentquidort.com/checklist-actions-analysez-des-societes-sans-rien-oublier/">
							<img decoding="async" src="https://argentquidort.com/wp-content/uploads/elementor/thumbs/checklist-lvmh-skin-in-the-game-quax27cq1jbqxhek1nws76r8x8w0oo3myhzf1djcwc.png" title="checklist lvmh skin in the game" alt="checklist lvmh skin in the game" loading="lazy" />								</a>
															</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Détention du capital par les décideurs</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-f705ca5 elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="f705ca5" data-element_type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Où trouver l’information ?</h3>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>En France</strong>, pour voir combien les dirigeants possèdent d’actions utilisez Ctrl + F pour rechercher “actions détenues” ou “titres détenus” ou “droits de vote” ou “gouvernement d’entreprise” dans le document d’enregistrement universel (la publication de résultat annuelle), jusqu’à tomber sur ce type de tableau :</p><p><strong>Exemple pour LVMH :</strong></p>								</div>
				</div>
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				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple pour Air Liquide :</strong></p>								</div>
				</div>
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				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Aux Etats-Unis</strong>, les informations sur les participations des dirigeants sont divulguées dans le formulaire DEF 14A de la société, qui est déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) avant les assemblées annuelles des actionnaires.</p><p><strong>Le DEF 14A</strong>, également connu sous le nom de <strong>« proxy statement »</strong>, fournit des informations importantes sur les dirigeants de l&rsquo;entreprise, leurs salaires, leurs actions, leurs options d&rsquo;achat d&rsquo;actions et d&rsquo;autres informations relatives à la gouvernance de l&rsquo;entreprise.</p><p>Pour retrouver les Filings d’une société, rendez-vous sur <a href="https://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch" target="_blank" rel="noopener"><span style="text-decoration: underline;"><strong>l’outil EDGAR du site de la SEC</strong></span></a> et tapez le ticker de l’action.</p><p>Recherchez la partie <strong>“Executive Compensation”</strong> ou encore <strong>“Security Ownership”</strong> avec <em>Ctrl + F</em> pour voir comment sont payés les dirigeants et combien d’actions détiennent les dirigeants.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-96b6ff9 elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="96b6ff9" data-element_type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Comment interpréter l’information ?</h3>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-eb0846e elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="eb0846e" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Quelle est la part des actions détenue par les initiés ?</p><p><strong>L’objectif ici est que si les actions baissent, vous voulez que les dirigeants soient particulièrement touchés financièrement. Vous voulez que leur fortune diminue substantiellement.</strong></p><p>Même si en pourcentage le dirigeant ne détient pas beaucoup de la société, faites le calcul en multipliant le nombre d’actions détenues par le prix des actions pour obtenir la valeur de ses actions.</p><p>Si le dirigeant possède pour plus de 50-100 millions de $ d&rsquo;actions et/ou que ça représente la majeure partie de sa fortune totale, alors vous pouvez considérer qu’il sera financièrement touché en cas de baisse de l’action.</p><p>Du coup, il devrait logiquement faire en sorte que l’action monte sur le long terme.</p><p><strong>Exemple pour LVMH :</strong></p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
																<a href="https://argentquidort.com/checklist-actions-analysez-des-societes-sans-rien-oublier/">
							<img decoding="async" src="https://argentquidort.com/wp-content/uploads/elementor/thumbs/checklist-lvmh-detention-du-capital-par-les-decideurs-quaxgn5h0x3b9ufiqelh01l5fbpzxaf79yqxfe4nd4.png" title="checklist lvmh détention du capital par les decideurs" alt="checklist lvmh détention du capital par les decideurs" loading="lazy" />								</a>
															</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-dc0bc22 elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="dc0bc22" data-element_type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Le management tient-il ses promesses ?</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-3369de9 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="3369de9" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Cherchez à savoir si la société fait mieux que les objectifs qu’elle annonce, ou si au contraire elle est trop ambitieuse et a tendance à faire de temps en temps des erreurs de prévisions.</p><p>Pour répondre à cette question vous devrez utiliser votre mémoire.</p><p>Ou alors vous pouvez aller voir les publications de résultat antérieures pour voir quels étaient les objectifs annoncés à l’époque par le management et vérifier :</p><ul><li>Si les objectifs ont été remplis par la suite</li><li>Si les chiffres du présent sont tombés loin des objectifs qui étaient annoncés</li></ul><p>Utiliser <em>Ctrl + F</em> pour rechercher des mots clés tels que :</p><ul><li>“outlook”, “forecast”, “guidance” pour les US</li><li>“prévisions”, “objectifs” pour les actions FR</li></ul>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-d4881c2 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="d4881c2" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple pour AMD :</strong></p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-cc79412 elementor-widget elementor-widget-image" data-id="cc79412" data-element_type="widget" data-widget_type="image.default">
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																<a href="https://argentquidort.com/checklist-actions-analysez-des-societes-sans-rien-oublier/">
							<img decoding="async" src="https://argentquidort.com/wp-content/uploads/elementor/thumbs/checklist-amd-promesses-du-management-quaxlpi5us0xu72n5lf3frkko2r7ekj4n1b4j2ma9u.png" title="checklist amd promesses du management" alt="checklist amd promesses du management" loading="lazy" />								</a>
															</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-df43925 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="df43925" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple pour LVMH :</strong></p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-218355a elementor-widget elementor-widget-image" data-id="218355a" data-element_type="widget" data-widget_type="image.default">
				<div class="elementor-widget-container">
																<a href="https://argentquidort.com/checklist-actions-analysez-des-societes-sans-rien-oublier/">
							<img decoding="async" src="https://argentquidort.com/wp-content/uploads/elementor/thumbs/checklist-lvmh-promesses-du-management-quaxm1q2bmho14kw68p8u6hke32z6mvn0psfro45le.png" title="checklist lvmh promesses du management" alt="checklist lvmh promesses du management" loading="lazy" />								</a>
															</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-58895d6 elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="58895d6" data-element_type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Glassdoor (site de notation de culture d’entreprise)</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-d73d64e elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="d73d64e" data-element_type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Où trouver l’information ?</h3>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-96c265b elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="96c265b" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Glassdoor est peut-être le site qui recense le plus d’avis d’employés à propos des entreprises dans lesquelles ils travaillent.</p><p>Faites une recherche <em>“Glassdoor + nom de la société”</em> sur Google :</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-269095b elementor-widget elementor-widget-image" data-id="269095b" data-element_type="widget" data-widget_type="image.default">
				<div class="elementor-widget-container">
															<img decoding="async" src="https://argentquidort.com/wp-content/uploads/elementor/thumbs/lvmh-glassdoor-recherche-google-travailler-chez-lvmh-quaxqgkr6rr9dtcpbt6hgle44pkkxm5qo8y5qzmgjm.png" title="lvmh glassdoor recherche google travailler chez lvmh" alt="lvmh glassdoor recherche google travailler chez lvmh" loading="lazy" />															</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-f45ed4d elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="f45ed4d" data-element_type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Comment interpréter l’information ?</h3>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-0ab4892 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="0ab4892" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Il est important que l&rsquo;entreprise soit attractive pour les futurs employés. Il faut donc de bonnes évaluations des employés et que ce soit un excellent lieu de travail.</p><p><strong>Voici les résultats obtenus par LVMH :</strong></p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-f63f3df elementor-widget elementor-widget-image" data-id="f63f3df" data-element_type="widget" data-widget_type="image.default">
				<div class="elementor-widget-container">
															<img decoding="async" src="https://argentquidort.com/wp-content/uploads/elementor/thumbs/lvmh-bon-score-glassdoor-quaxsqcppcv7fw1x2aj0zir7t8dija6dzhpei296cw.png" title="lvmh bon score glassdoor" alt="lvmh bon score glassdoor" loading="lazy" />															</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-7da7aca elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="7da7aca" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Si vous le pouvez, comparez les notes obtenues par l’entreprise avec celle des concurrents.</p><p><strong>Voici les résultats obtenus par Hermès :</strong></p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-8d9c882 elementor-widget elementor-widget-image" data-id="8d9c882" data-element_type="widget" data-widget_type="image.default">
				<div class="elementor-widget-container">
															<img decoding="async" src="https://argentquidort.com/wp-content/uploads/elementor/thumbs/hermes-bon-score-glassdoor-quaxu1cn72njke5nfuudg6w9ihxv85cytybohwbhlm.png" title="hermes bon score glassdoor" alt="hermes bon score glassdoor" loading="lazy" />															</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-df2f10d elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="df2f10d" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Il est bien entendu préférable que les potentielles recrues aient plus envie de travailler dans l’entreprise que vous analysez plutôt que chez la concurrence.</p><p><strong>Exemple pour LVMH :</strong></p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-b1c2e67 elementor-widget elementor-widget-image" data-id="b1c2e67" data-element_type="widget" data-widget_type="image.default">
				<div class="elementor-widget-container">
																<a href="https://argentquidort.com/checklist-actions-analysez-des-societes-sans-rien-oublier/">
							<img decoding="async" src="https://argentquidort.com/wp-content/uploads/elementor/thumbs/checklist-lvmh-bon-score-glassdoor-quaxxrrlk8jeu1jupt4qfpzj43as6qf4aqpg8wqega.png" title="checklist lvmh bon score glassdoor" alt="checklist lvmh bon score glassdoor" loading="lazy" />								</a>
															</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-65a0c6e elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="65a0c6e" data-element_type="widget" data-widget_type="heading.default">
				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Capacité à attirer des talents</h2>				</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-dd91e95 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="dd91e95" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>En recherchant sur Google, vous pouvez trouver des interviews ou reportages dans lesquels les employés ou le PDG de la société apparaissent, pour avoir une idée de la culture à l&rsquo;intérieur de l&rsquo;entreprise.</p><p>Mettez-vous à la place de quelqu’un de particulièrement compétent qui cherche à travailler dans le secteur et essayez d’imaginer si la communication mise en place par la société peut leur donner envie de la rejoindre elle plutôt qu’une autre.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-82fdcb8 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="82fdcb8" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Merci d&rsquo;avoir lu cet article.</strong> Si vous souhaitez continuer à lire notre contenu dans l&rsquo;ordre, l&rsquo;article suivant constitue la suite logique de celui-ci.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-8048103 elementor-button-success elementor-align-center elementor-widget elementor-widget-button" data-id="8048103" data-element_type="widget" data-widget_type="button.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<div class="elementor-button-wrapper">
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					</span>
					</a>
				</div>
								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-f0120ef elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider" data-id="f0120ef" data-element_type="widget" data-widget_type="divider.default">
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							<div class="elementor-divider">
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						</span>
		</div>
						</div>
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					</span>
					</a>
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								</div>
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				<div class="elementor-element elementor-element-8483634 elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="8483634" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
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					</div>
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		<title>Analyser la clientèle d&#8217;une société en 4 étapes</title>
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		<dc:creator><![CDATA[Argent Qui Dort]]></dc:creator>
		<pubDate>Wed, 18 Sep 2024 17:16:32 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[Investissement en actions]]></category>
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					<description><![CDATA[<p>Analyser la clientèle d&#8217;une société est une étape cruciale pour comprendre sa stratégie et sa performance sur le marché. En [&#8230;]</p>
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										<content:encoded><![CDATA[		<div data-elementor-type="wp-post" data-elementor-id="8394" class="elementor elementor-8394" data-elementor-post-type="post">
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									<p>Analyser la clientèle d&rsquo;une société est une étape cruciale pour comprendre sa stratégie et sa performance sur le marché.</p><p>En quatre étapes simples, cet article vous guide à travers les points clés de l&rsquo;acquisition de clients, de leur fidélité, de l&rsquo;importance des revenus récurrents et du pouvoir de fixation des prix. Identifier ces éléments permet d&rsquo;évaluer au mieux la pérennité d&rsquo;une entreprise et sa capacité à résister aux cycles économiques.</p>								</div>
				</div>
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						<h2 class="elementor-toc__header-title">
				Sommaire			</h2>
										<div class="elementor-toc__toggle-button elementor-toc__toggle-button--expand" role="button" tabindex="0" aria-controls="elementor-toc__0a873bb" aria-expanded="true" aria-label="Ouvrir la table des matières"><i aria-hidden="true" class="fas fa-chevron-down"></i></div>
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					</span>
					</a>
				</div>
								</div>
				</div>
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									<p><em>Lien de parrainage.</em></p>								</div>
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Acquisition des clients</h2>				</div>
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					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Où trouver l’information ?</h3>				</div>
				</div>
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									<ul><li><strong>Se trouve dans le compte de résultat.</strong></li></ul><p>Utilisez <em>Ctrl + F</em> : <br /><strong>US :</strong> recherchez “marketing”, “sales”.<br /><strong>FR :</strong> recherchez “marketing”, “commercial”, “pub”.</p>								</div>
				</div>
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				</div>
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					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Comment interpréter l’information ?</h3>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Acquérir des clients et les inciter à venir pour la première fois dans votre magasin pour faire des achats nécessite beaucoup de dépenses en ventes et en marketing.</p><p>Le meilleur scénario est une entreprise qui ne dépense rien en publicité et qui ne gagne des clients que par le bouche-à-oreille.</p><p>Comparez simplement les dépenses engagées en marketing et force de ventes par rapport au chiffre d’affaires.</p><p>Cela parait élevé ou faible ? Encore une fois, c&rsquo;est un exercice subjectif.</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-dd4094b elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="dd4094b" data-element_type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Attention :</strong> parfois, les dépenses de publicité, force de vente et marketing sont englobées dans les frais généraux et administratifs. Le résultat n’est donc pas le plus précis mais donne tout de même un ordre d’idée.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Vous pouvez également vous poser les questions suivantes :</p><ul><li>Avez-vous entendu parler de la société et avez-vous commencé à faire des achats chez la société à cause d&rsquo;une publicité ou pour une autre raison (bouche-à-oreille) ?</li><li>Est ce que la société a des magasins/bâtiments partout devant lesquels les gens passent tous les jours ?</li></ul>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple :</strong> Est-ce que quelqu&rsquo;un a rejoint Instagram parce qu&rsquo;il a vu une publicité à la télé ? Non, c’est simplement car tous ceux que vous connaissez en parlaient.</p>								</div>
				</div>
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									<p><strong>Exemple pour LVMH :</strong></p>								</div>
				</div>
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															</div>
				</div>
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Dépendance des clients</h2>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Demandez-vous si les clients consomment quoi qu’il arrive (anti-récession) ou s’ils peuvent retarder leurs achats en cas de période difficile (très cyclique).</p><ul><li>À quel point la base de consommateurs de l’entreprise est résistante aux périodes difficiles ?</li><li>Si des temps difficiles surviennent, les clients vont-ils retarder ou différer leurs dépenses ? Sont-ils “obligés” de continuer à acheter chez cette entreprise ?</li></ul><p>Peu importe à quel point l’économie se détériore, vous allez toujours :</p><ul><li>Payer votre facture d&rsquo;eau et d’électricité</li><li>Acheter de la nourriture</li><li>Acheter des produits de nettoyage</li><li>Dépenser pour vous soigner</li><li>Dépenser pour avoir internet</li><li>Etc…</li></ul><p>Ce sont des nécessités humaines de base et il y a des industries qui peuvent croître même lorsque les temps sont difficiles.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple :</strong> Les sociétés des secteurs de la consommation de base et de la santé sont relativement résistantes aux récessions (donc peu cycliques).</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Les sociétés comme Home Depot ou Lowe’s sont peu cycliques également.</p><p>Vous pouvez remettre des projets à plus tard, mais lorsque votre chauffe-eau tombe en panne, que votre toit ou que vos toilettes sont cassées, vous n&rsquo;allez pas simplement attendre une amélioration de l&rsquo;économie, vous avez besoin de réparation tout de suite.</p><p>Il est toutefois possible de remettre à plus tard l’achat d’une voiture neuve ou d’annuler son abonnement aux services de divertissement/streaming en cas de période économique difficile.</p><p><strong>Exemple pour LVMH :</strong></p>								</div>
				</div>
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															</div>
				</div>
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Chiffre d'affaires récurrent</h2>				</div>
				</div>
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									<p>Si vous arrivez à trouver une entreprise dont les clients restent sur la durée et achètent à plusieurs reprises, c’est une cerise sur le gâteau.</p><p>Les transactions ponctuelles sont moins intéressantes que les ventes récurrentes, mais si une entreprise n’a aucun chiffre d’affaires récurrent ce n’est pas non plus très grave.</p><p>Avec Netflix ou un service d’abonnement similaire, cette nature récurrente du chiffre d’affaires est intégrée dans le produit.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple :</strong> le business modèle d’Adobe n’était pas basé sur les abonnements jusqu’à récemment mais basé sur la vente ponctuelle de licences à prix élevé. Elle a réussi son virage stratégique à ce niveau là.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Toutefois, il n’y a pas forcément besoin qu’un système d’abonnement soit mis en place pour pouvoir parler de revenus récurrents. Cela dépend de la nature de l&rsquo;entreprise.</p>								</div>
				</div>
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									<p><strong>Exemple :</strong> Une fois que ASML a installé ses machines chez les clients il faut les entretenir : en 2023 l&rsquo;entretien représentait 20% du chiffre d’affaires d’ASML.</p>								</div>
				</div>
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									<p>Vous devez penser comme le consommateur. À partir du moment où vous faites des achats de manière répétée auprès de la même entreprise au cours d’une année alors une partie de son chiffre d’affaires peut être considéré comme récurrent.</p><p><strong>Exemple pour LVMH :</strong></p>								</div>
				</div>
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															</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">"Pricing power"</h2>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>L’entreprise peut-elle augmenter ses prix pour compenser une inflation sur ses coûts ou pour étendre ses marges bénéficiaires ?</p><p>Elle peut le faire si :</p><ul><li>Ses produits ont une image “premium”</li><li>Ses parts de marché sont très importantes</li></ul><p>C’est une mauvaise chose si l’entreprise n’a pas la capacité d&rsquo;augmenter ses prix de peur de perdre ses clients.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple :</strong> ASML étant dans une situation de quasi monopole sur les machines EUV (100% des parts de marché) et DUV (80% des parts de marché) qu’elle vend, elle peut se permettre d’augmenter ses prix de ventes si elle doit faire face à une inflation de ses coûts.</p><p><strong>Autre exemple :</strong> La marge nette de Nvidia a fortement augmenté sur les années 2023/2024 car ses nouveaux produits GPU H100 sont tellement demandés par ses clients pour investir dans l’IA et l’offre tellement limitée qu’ils ont pu se permettre d’augmenter drastiquement leurs prix tout en vendant en flux tendu.</p>								</div>
				</div>
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									<p><strong>Exemple pour LVMH :</strong></p>								</div>
				</div>
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															</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Merci d&rsquo;avoir lu cet article.</strong> Si vous souhaitez continuer à lire notre contenu dans l&rsquo;ordre, l&rsquo;article suivant constitue la suite logique de celui-ci.</p>								</div>
				</div>
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				</div>
								</div>
				</div>
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									<p><em>Lien de parrainage.</em></p>								</div>
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		<title>Analyser le potentiel de croissance d&#8217;une société en 4 étapes</title>
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		<dc:creator><![CDATA[Argent Qui Dort]]></dc:creator>
		<pubDate>Wed, 18 Sep 2024 16:47:29 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[Investissement en actions]]></category>
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					<description><![CDATA[<p>L&#8217;analyse du potentiel de croissance d&#8217;une société est cruciale pour tout investisseur souhaitant faire des choix éclairés. En identifiant les [&#8230;]</p>
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										<content:encoded><![CDATA[		<div data-elementor-type="wp-post" data-elementor-id="8383" class="elementor elementor-8383" data-elementor-post-type="post">
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									<p>L&rsquo;analyse du potentiel de croissance d&rsquo;une société est cruciale pour tout investisseur souhaitant faire des choix éclairés. En identifiant les leviers de développement à long terme, vous pouvez mieux évaluer les opportunités d&rsquo;investissement.</p><p>Dans cet article, nous vous proposons une méthode en quatre étapes pour examiner ce potentiel : de la croissance organique au levier opérationnel, en passant par la position sur le marché et la possibilité d&rsquo;élargissement.</p><p>Découvrez comment ces critères peuvent vous aider à mieux comprendre l&rsquo;avenir d&rsquo;une entreprise et maximiser vos gains.</p>								</div>
				</div>
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						<h2 class="elementor-toc__header-title">
				Sommaire			</h2>
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									<p><em>Lien de parrainage.</em></p>								</div>
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Comment définir le potentiel de croissance d'une société ?</h2>				</div>
				</div>
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									<p>Une analogie sportive permet de définir cela. <a href="https://argentquidort.com/analyser-les-5-sources-davantage-competitif-dune-societe-moat/"><span style="text-decoration: underline;"><strong>L&rsquo;avantage compétitif d’une société (le Moat)</strong></span></a> représente la défense d’une équipe. Elle permet de ne pas prendre de but mais pas forcément d’en marquer.</p><p>Le «potentiel de croissance» de la société représente l’attaque de l’équipe : que met-elle en place de manière proactive pour marquer des buts ?</p>								</div>
				</div>
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Croissance organique du chiffre d’affaires</h2>				</div>
				</div>
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					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Où trouver l’information ?</h3>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<ul><li><strong>Se trouve dans le compte de résultat.</strong></li></ul><p>Utilisez <em>Ctrl + F</em> : <br /><strong>US :</strong> recherchez “revenue”, “organic”.<br /><strong>FR :</strong> recherchez “chiffre d’affaires”, “organique”.</p>								</div>
				</div>
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					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Comment interpréter l’information ?</h3>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Un bon taux de croissance organique du CA est de 15% ou plus.</strong></p><p>Croissance organique signifie croissance venant de produits ou services développés en interne.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple :</strong></p><p>Pour une société dans le secteur de la vente au détail, la croissance est organique :</p><ul><li>Si elle ouvre plus de magasins.<br />et/ou</li><li>Si les ventes sont plus élevées par magasin.</li></ul>								</div>
				</div>
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					<h3 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Croissance par acquisitions</h3>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>La croissance inorganique est une croissance acquise, lorsqu’une société rachète un concurrent par exemple.</p><p>Son taux de croissance des revenus accélérerait par rapport à l’année précédente mais cela serait dû à une croissance externe et non à une croissance organique.</p><p>Il faut donc vérifier quelles sont les dernières acquisitions réalisées par la société et si elles ont provoqué <strong>des gains de synergie</strong> ou plutôt <strong>des coûts d’intégration</strong>.</p><p>Les gains de synergie c’est lorsque 1+1 n’est pas égal à 2 mais égal à 3.</p><p><strong>Exemple pour LVMH :</strong></p>								</div>
				</div>
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																<a href="https://argentquidort.com/checklist-actions-analysez-des-societes-sans-rien-oublier/">
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															</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Position sur son marché</h2>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Investissez dans des entreprises qui :</p><ul><li><strong>Inventent de nouveaux marchés</strong></li><li><strong>Disruptent des marchés existant</strong></li><li><strong>Sont les chefs de file sur un marché qui est prêt pour une croissance à long terme.</strong></li></ul><p>Posez-vous également la question :</p><ul><li>Est-ce une industrie émergente importante ou une industrie déjà mature ?</li></ul>								</div>
				</div>
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									<p><strong>Exemple :</strong> Tesla remplit tous les critères puisque c’est à la fois le chef de file et le premier entrant sur une industrie émergente importante : les véhicules électriques autonomes.</p>								</div>
				</div>
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									<p><strong>Exemple pour LVMH :</strong></p>								</div>
				</div>
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															</div>
				</div>
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Possibilité d’élargissement (optionalité)</h2>				</div>
				</div>
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									<p>La possibilité d’élargissement, ou l&rsquo;optionalité, est la capacité d&rsquo;une entreprise à lancer de nouveaux produits et de nouveaux services qui ouvrent de nouvelles opportunités de revenus dans le futur.</p>								</div>
				</div>
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									<p><strong>Exemple :</strong> Quelle est la plus grande source de résultat opérationnel pour Amazon aujourd&rsquo;hui ? Amazon Web Services (AWS).</p><p>Cette activité n&rsquo;existait pas avant 2007 et elle est maintenant la principale source de profit de l&rsquo;entreprise.</p><p>Lorsque vous achetiez des actions Amazon avant 2007, le principal moteur de surperformance future était une activité qui n&rsquo;existait pas encore au sein d&rsquo;Amazon.</p><p>Amazon a été l&rsquo;une des plus grandes entreprises à bénéficier de l’optionalité sur les 20 dernières années.</p>								</div>
				</div>
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									<p>L&rsquo;optionalité est un facteur subjectif et difficile à prédire. Mais vous pouvez deviner certaines choses en regardant l&rsquo;histoire du management et de l&rsquo;entreprise et en vous posant les questions suivantes :</p><ul><li>Le management a-t-il déjà mené ce type de développement dans le passé ?</li><li>Est-ce que la société a l&rsquo;habitude de lancer de nouveaux produits et services ?</li><li>Le marché félicite-t-il l’entreprise régulièrement pour être une entreprise très innovante et tenter des choses ?</li><li>La culture à l&rsquo;intérieur de l&rsquo;entreprise pousse-t-elle l’innovation et lui permet-elle d&rsquo;innover ?</li><li>Les coûts de recherche et développement représentent-t-ils une part significative du chiffre d’affaires ?</li></ul><p>Toutefois attention, il faut qu’il y ait une certaine cohérence entre la mission de l’entreprise et cette nouvelle activité.</p>								</div>
				</div>
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									<p><strong>Exemple :</strong> Il faudrait comprendre comment le fait que Carrefour se lance dans la réservation de voyages s’inscrit dans sa mission.</p>								</div>
				</div>
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									<p>Amazon a lancé AWS car sa boutique en ligne devenait si globale, avec tellement de références et tellement de visiteurs journaliers qu’elle avait besoin de beaucoup de ressources en termes d’hébergement et serveurs.</p><p>Etant donné que c’était particulièrement coûteux, ils ont décidé de travailler en parallèle sur une solution en interne avant de voir que cette nouvelle solution interne était si bonne qu’ils pouvaient la commercialiser.</p><p>Donc, ça doit non seulement être un nouveau secteur, mais ça doit avoir du sens. Il ne faut pas qu’il s&rsquo;agisse simplement d&rsquo;une décision prise par la direction pour courir après une nouvelle tendance.</p>								</div>
				</div>
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									<p><strong>Exemple :</strong> Tesla a commencé avec le modèle S, une voiture de sport électrique. Aujourd&rsquo;hui il vendent également des panneaux solaires.</p><p>Ça fait partie de leur mission, mais c’est également un tout nouveau secteur d’activité dans lequel ils ont réussi à innover.</p><p>Dans le futur ils prévoient de vendre des robots humanoïdes autonomes. Ça s&rsquo;inscrit là aussi dans une suite qui semble logique avec leur mission.</p>								</div>
				</div>
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									<p><strong>Exemple pour LVMH :</strong></p>								</div>
				</div>
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															</div>
				</div>
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Évolution des marges à venir (levier opérationnel)</h2>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Le dernier critère est un peu contre-intuitif car si une entreprise a déjà une excellente efficacité opérationnelle ce n’est pas forcément une bonne nouvelle.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Exemple :</strong> Une entreprise qui fait déjà sa marge nette de 4€ avec une marge brute de 6€ sur chaque vente de 10€ a une excellente efficacité opérationnelle.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Prenons une société qui avait une marge nette de 10% il y a 15 ans et une marge nette de 30% aujourd’hui.</p><p><strong>Cela signifie que même si les ventes étaient restées stables, les profits qu’elle aurait généré auraient été multipliés par 3 uniquement grâce à l’effet de levier opérationnel.</strong></p><p>Sa marge nette (le % de ventes qui sont conservées en profits) a considérablement augmenté grâce à une meilleure efficacité opérationnelle. Cela peut s’obtenir grâce à une baisse des coûts, une restructuration, etc…</p><p>C&rsquo;est excellent, car si une entreprise fait croître son chiffre d&rsquo;affaires à un taux de 15% et qu&rsquo;elle dispose d&rsquo;un effet de levier opérationnel intégré, elle peut faire croître ses bénéfices à un taux de 20, 25 ou même 30% pendant une période prolongée.</p><p>Recherchez des entreprises pour lesquelles vous pensez qu&rsquo;il y a un effet de levier opérationnel à venir, c&rsquo;est-à-dire que leur profil de marge actuel est “relativement” faible, mais que si l&rsquo;entreprise réussit, vous pourriez voir les profits augmenter à un rythme supérieur à celui du chiffre d’affaires pendant une période prolongée.</p>								</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><strong>Astuce :</strong> Calculez l&rsquo;écart qu’il y a entre la marge nette et la marge brute et s&rsquo;il y a encore de la place pour s&rsquo;améliorer.</p><p>Une société avec une marge brute de 60% et une marge nette de 40% aura plus de mal à doubler sa profitabilité (et donc sa valorisation) qu’une société avec la même marge brute de 60% mais une marge bénéficiaire de 20%.</p>								</div>
				</div>
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									<p><strong>Exemple pour LVMH :</strong></p>								</div>
				</div>
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