Investir dans des ETF peut être une excellente stratégie pour diversifier son portefeuille à moindre coût. Cependant, tous les ETF ne se valent pas. Certains, comme les ETF à effet de levier ou les ETF short, présentent des risques majeurs, notamment pour les investisseurs à long terme.
Dans cet article, nous explorons les 5 types d’ETF à éviter, en détaillant pourquoi ils peuvent nuire à vos performances financières. Que ce soit à cause de la volatilité, des coûts cachés, ou de leur structure complexe, il est crucial de comprendre les pièges potentiels pour investir de manière éclairée.
Sommaire
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ETF à Effet de levier
Les ETF à effet de levier sont dangereux et inadaptés pour un investissement long terme.
Résister à une chute de -60% ou -80% de son investissement dans un ETF à effet de levier pendant une crise requiert une grande force mentale.
Un ETF à effet de levier ne présente un intérêt que dans certaines conditions spécifiques. L’indice répliqué doit monter sans volatilité, c’est-à-dire avec beaucoup de journées vertes et très peu de journées rouges comme en 2017 par exemple. Ces conditions de marché ne se présentent que rarement.
Sachez qu’un ETF dont l’effet multiplicateur annoncé est de x2 ne fera pas vraiment une performance deux fois supérieure à l’indice sur plusieurs jours, à cause de sa méthode de calcul et du beta slippage. L’effet de levier x2 est remis à 0 tous les jours.
Beaucoup de débutants pensent qu’il est par exemple intéressant d’investir dans un ETF Nasdaq 100 levier 2 en se disant que puisque l’indice Nasdaq 100 fait environ une performance de +12% par an alors ils feront +24% par an sur le long terme. Penser comme ça est une énorme erreur qui peut coûter cher.
Exemple : imaginez un indice dont la valeur de départ est de 100. Il perd 10% un jour et retourne à 100 le lendemain. En pourcentage, la variation a donc été de -10% le premier jour puis +11,1% le deuxième jour soit une variation de 0% en 2 jours.
Le tracker x2 va-t-il faire 0% aussi sur 2 jours ?
Non, il va faire moins. Il va d’abord perdre 2 x 10% pour atteindre 80, puis gagner 2 x 11,1% le lendemain, ce qui l’amène à 97.8 et non 100.
Sur les 2 jours, le tracker x2 a donc subi une baisse de 2,2% alors que l’indice de référence a fait 0%. Cela est dû au beta slippage.
ETF Short
Les ETF shorts sont par définition inadaptés pour un investissement long terme car ils permettent de miser sur la baisse des marchés financiers alors que les indices boursiers sont haussiers par nature.
Le potentiel de hausse des marchés est infini, alors que le potentiel de baisse n’est que de 100% au maximum.
N’essayez pas de “couvrir” vos investissements en achetant des ETF tels que le BX4 (un ETF Short CAC 40 à effet de levier x2 populaire) ou d’autres ETF shorts quand vous pensez que les marchés vont baisser.
Tenter de “timer” le marché de cette façon est contre-productif. L’utilisation de ce type de stratégie ne peut que se terminer par de la frustration.
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ETF Équipondérés
Les ETF équipondérés ne permettent pas de profiter de l’effet de momentum.
Exemple : un ETF Equal Weight (équipondéré) qui détient 100 actions doit toujours avoir 1% du portefeuille investi dans chaque action.
Très régulièrement, l’ETF Equal Weight va vendre les actions performantes pour acheter les actions qui baissent afin de rééquilibrer le portefeuille.
Pourtant, tous les meilleurs investisseurs vous diront qu’une bonne gestion de portefeuille consiste au contraire à laisser courir les gains sur les actions performantes et à délaisser les actions qui chutent sans essayer de moyenner à la baisse.
“Losers average losers” ou “Les perdants moyennent à la baisse leurs positions perdantes”
– Paul Tudor Jones
Par opposition aux indices équipondérés, la majorité des indices existants appliquent une pondération des actions en fonction de la taille des sociétés (de leur capitalisation boursière).
Plus une action est performante et une société grossit, plus elle prendra du poids dans un indice capi-pondéré. C’est ce mécanisme qui permet de bénéficier de l’effet de momentum.
ETF Thématiques
Les ETF thématiques sont souvent présentés comme des opportunités d’investissement attractives, alignées avec les tendances actuelles comme l’intelligence artificielle, l’eau, la cybersécurité ou encore l’économie verte. Cependant, ces produits peuvent s’avérer risqués et coûteux, avec des frais plus élevés et une gestion souvent obscure.
Pour en savoir plus sur les raisons pour lesquelles les ETF thématiques peuvent décevoir sur le long terme, et pourquoi il est souvent plus judicieux d’opter pour des ETF sectoriels ou indiciels pour maximiser vos rendements et minimiser les risques, consultez notre article complet.
ETF Small Caps
Les ETF Small Cap (petites capitalisations) sont souvent présentés comme un moyen de capturer le potentiel de croissance des petites entreprises. Mais est-ce vraiment une bonne stratégie d’investissement à long terme ?
Pour en savoir plus sur les limites des ETF Small Cap, tels que leur incapacité à bénéficier de l’effet de momentum, leur composition incluant de nombreuses entreprises non rentables, et la tendance à la concentration vers les Mega Cap, consultez notre article complet.
Conclusion
Nous vous conseillons de privilégier les ETF indiciels passifs, les ETF géographiques ou les ETF sectoriels larges car ils sont par nature haussier sur le long terme.
Privilégiez également les ETF capitalisants plutôt que distribuants car ils permettent de profiter à 100% de l’effet des intérêts composés et qu’ils sont fiscalement plus optimisés.
Évitez les ETF à effet de levier, les ETF short, les ETF équipondérés et les ETF thématiques. Dans une moindre mesure, évitez également les ETF Small Caps.
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