Lorsqu’il s’agit d’investir en ETF, la question du choix entre un ETF capitalisant et un ETF distribuant se pose souvent. Bien que les deux types d’ETF permettent de percevoir les dividendes des actions qu’ils détiennent, la manière dont ces dividendes sont gérés peut avoir un impact significatif sur la fiscalité, les frais, et la croissance de votre portefeuille.
Dans cet article, nous explorerons les différences entre ETF capitalisant et distribuant, et expliquerons pourquoi un ETF capitalisant est une solution plus optimisée pour maximiser vos rendements à long terme.
Découvrez les avantages fiscaux, l’impact des intérêts composés, et comment choisir la stratégie la mieux adaptée à votre profil d’investisseur.
Sommaire
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Différences entre ETF capitalisant et ETF ditribuant
Les ETF gèrent de deux façons possibles les dividendes :
- Les ETF “distribuants” vous versent les dividendes en dehors de l’ETF. Vous les touchez sur votre compte et vous en faites ce que vous voulez.
- Les ETF “capitalisants” réinvestissent automatiquement les dividendes pour vous dans l’ETF.
Avec les ETF vous percevez donc dans tous les cas les dividendes que les sociétés versent.
Comment cela se passe au niveau du prix de la part ?
- ETF distribuants : tous les mois ou trimestres, lorsque les actions à dividendes qui composent l’ETF ont versé leur dividende et que l’ETF a accumulé les liquidités perçues, le prix de la part de l’ETF baisse mais vous recevez du cash.
- ETF capitalisants : le prix de la part de l’ETF ne bouge pas au moment du versement d’un dividende par une société car le dividende est automatiquement réinvesti par l’ETF dans la société.
Dans les deux cas, c’est l’augmentation de la valorisation boursière des sociétés qui composent l’ETF qui font augmenter le prix de la part de l’ETF.
À savoir si vous débutez : les dividendes n’ont pas d’incidence sur le nombre de parts d’ETF que vous détenez. Le nombre de parts d’ETF que vous détenez reste toujours le même si vous n’en rachetez pas. C’est seulement le prix des parts qui évolue.
Comment savoir si un ETF est capitalisant ou distribuant ?
Pour vérifier la méthode de distribution, direction le screener de JustETF.com
- dans la barre de critères à gauche vous trouverez la méthode de distribution.
La politique de distribution se trouve dans le nom de l’ETF également :
- Lorsqu’il est écrit “Acc”, “Cap”, “C” ou « DR » il s’agit d’un ETF capitalisant : l’ETF réinvestit les dividendes automatiquement pour vous.
- Lorsqu’il est écrit “Dist”, “Dis” ou “D” il s’agit d’un ETF distribuant : l’ETF distribue les dividendes.
L'inconvénient des ETF distribuants : impôts et frais de transaction
Vous savez peut-être que lorsqu’une action ou un ETF distribuant verse un dividende il est détaché du prix de l’actif, qui baisse donc du montant du dividende puisque l’argent sort du compte de l’actif et va sur votre compte.
Le fonctionnement du dividende n’est pas forcément très intuitif lorsque vous débutez mais ce qu’il faut savoir c’est qu’il est neutre.
Le dividende ne change pas la valeur de votre patrimoine.
C’est l’accumulation des résultats nets effectués par les sociétés + le multiple de valorisation décidé par le marché qui font la performance et l’enrichissement de l’actionnaire. On en parle dans cet article.
Le dividende n’enrichit pas l’actionnaire, puisque ce qu’il touche d’un côté (le dividende versé) il le perd de l’autre (baisse de la valeur de l’action).
Toucher des dividendes sur un PEA ou une assurance-vie pour les réinvestir ne pose pas de problème particulier en terme d’impôt car il s’agit d’enveloppes capitalisantes.
Par contre, si vous touchez des dividendes sur un CTO et que vous les réinvestissez vous-même, vous allez devoir payer des impôts.
Cependant, lorsque vous réinvestissez un dividende que vous avez touché, vous allez devoir payer de nouveau des frais de transaction à votre courtier que ce soit dans un PEA ou un CTO.
Nous privilégions toujours les ETF à capitalisation plutôt qu’à distribution car ils permettent de profiter à 100% de l’effet des intérêts composés.
Avec les ETF capitalisants, l’argent est réinvesti sans passer par la case impôt, ni la case frais. Vous avez donc plus d’argent qui travaille au fil des années. C’est la méthode la plus optimisée fiscalement.
Avantage n°1 des ETF capitalisants : ils sont fiscalement optimisé
Il est fiscalement plus optimisé de vendre 3% de sa position sur un ETF capitalisant que de toucher 3% de dividendes d’un ETF distribuant.
En faisant cela avec un ETF capitalisant, vous serez imposé seulement sur la part de plus value et non sur la totalité de la somme perçue comme c’est le cas avec un dividende. Pourtant cela revient exactement au même en termes de rente perçue sur votre compte en banque.
Exemple : Vous avez une position de 100.000€ sur un ETF capitalisant (30.000€ de montant investi et 70.000€ de plus value latente). Si vous vendez pour 3.000€, soit 3% de la position, vous serez alors imposé sur 3.000 x 70% = 2.100€.
Tandis que si vous touchez un dividende de 3%, soit 3.000€, avec un ETF distribuant vous serez imposé sur la totalité des 3.000€.
Le pourcentage d’imposition avec les règles fiscales actuelles est le même dans les deux cas (flat tax de 30%). Vous aurez donc moins d’impôt à payer avec une rente provenant de la vente régulière de parts d’ETF capitalisant.
Avantage n°2 des ETF capitalisants : la stratégie des retraits dynamiques
On peut aussi rajouter que le fait de vendre vous-même une partie de vos positions permet d’avoir une rente plus flexible puisque vous pouvez décider si un mois vous avez besoin d’un peu plus ou d’un peu moins d’argent qu’un autre mois par exemple.
Tandis que la distribution de dividende est équivalente à une vente forcée.
Certains avancent le fait qu’il faut dès le départ investir sur des ETF distribuants en prévision de la phase de rente. Avec l’idée que si on ne fait pas ça on devra vendre les ETF capitalisants pour acheter des ETF distribuants et donc passer par la case impôts au moment du changement sur la totalité des plus values réalisées jusqu’ici.
C’est une hérésie de penser comme ça.
Il est beaucoup plus judicieux de n’investir que dans des ETF capitalisants et de les garder le plus longtemps possible. Une fois arrivé en phase de rente (retraite anticipée), vous pourrez vendre régulièrement une petite partie de vos positions (chaque mois par exemple) quel que soit l’état du marché.
Vous y gagnerez en fiscalité, en flexibilité, en sérénité, en facilité et en performance.
Bon à savoir : Si vous arrivez à garder vos positions sur des ETF capitalisants assez longtemps avec d’énormes plus-values latentes sur un CTO, lors d’une donation ou lors de votre succession il n’y aura aucun impôt à payer sur ces plus-values, elles seront remises à zéro. On en parle dans cet article.
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