Pourquoi la majorité des ETF sont-ils domiciliés en Irlande plutôt qu’au Luxembourg ? La réponse tient en grande partie à la fiscalité avantageuse sur les dividendes perçus des actions américaines.
Dans cet article, nous explorerons les raisons qui font de l’Irlande une destination privilégiée pour les ETF, et comparerons cette situation avec les ETF domiciliés au Luxembourg. Découvrez comment ces différences de domiciliation impactent la performance des ETF, ainsi que les pays dans lesquels sont domiciliés les plus gros ETF éligibles au PEA.
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Répartition des ETF en Irlande et au Luxembourg
- 2722 ETF sont domiciliés en Irlande avec $1.100Mds d’actifs 🇮🇪
- 1364 ETF sont domiciliés au Luxembourg avec $305Mds d’actifs 🇱🇺
L'avantage pour un ETF domicilié en Irlande : la taxation des didividendes
L’Irlande a un traité de double taxation avec les Etats-Unis qui permet aux ETF de payer une taxe sur les dividendes perçus des actions US de 15% au lieu de 30%.
Ça permet bien entendu aux ETF qui en bénéficient de surperformer ceux qui sont domiciliés ailleurs.
Vous avez peut-être remarqué que la grande majorité des ETF physiques qui répliquent des indices contenant des actions US comme le S&P 500, le MSCI World, le MSCI USA, le Nasdaq 100, etc… sont domiciliés en Irlande.
Plus gros ETF en Irlande 🇮🇪 :
- IE00B5BMR087 ➡ iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc) | $65 milliards d’encours
- IE00B4L5Y983 ➡ iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc) | $59 milliards d’encours
Les différences pour un ETF domicilié au Luxembourg
Au Luxembourg, les ETF qui répliquent les indices qui contiennent des actions US sont très souvent synthétiques.
On retrouve aussi des ETF qui répliquent des indices comme le STOXX Europe 600, le MSCI Europe, l’Eurostoxx 50, etc… car il n’y a pas de différence de taxation des dividendes avec l’Irlande sur les actions européennes.
Plus gros ETF au Luxembourg 🇱🇺 :
- LU0908500753 ➡ Lyxor Core STOXX Europe 600 (DR) UCITS ETF Acc | $6 milliards d’encours
- LU0490618542 ➡ Xtrackers S&P 500 Swap UCITS ETF 1C | $6 milliards d’encours
Toutefois, le Luxembourg tente de se différencier avec une particularité règlementaire qui permettrait aux ETF de publier leur portefeuille tous les mois, alors que l’Irlande requiert une publication journalière.
Ce type de règle pourrait attirer une certaine niche, celle des ETF gérés activement de façon non transparente (par opposition aux ETF qui répliquent des indices de manière passive).
Les ETF éligibles PEA sont domiciliés dans des pays variés
Pour le PEA, les plus gros ETF sont domiciliés dans des pays variés :
- 🇩🇪 DE0005933956 – iShares Euro Stoxx 50
- 🇩🇪 DE0005933931 – iShares DAX 40
- 🇮🇪 IE00B53L3W79 – iShares Euro Stoxx 50
- 🇫🇷 FR0007052782 – Amundi CAC 40
- 🇮🇪 IE0008471009 – iShares Euro Stoxx 50
- 🇮🇪 IE00B53QG562 – iShares MSCI EMU
- 🇱🇺 LU1681043599 – Amundi MSCI World
Ils ont entre 2 et 7 milliards d’encours.
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